Αντέχει σε δασμούς και πολέμους η παγκόσμια οικονομία

Ανθεκτική είναι η παγκόσμια οικονομία, παρά το τρενάκι του τρόμου των δασμών και την επανεμφάνιση του γεωπολιτικού κινδύνου. Στο πλαίσιο αυτό, η Bank of America προχωρά στην αναβάθμιση των προβλέψεών της για την παγκόσμια ανάπτυξη φέτος, κατά 20 μονάδες βάσης, στο 3%. Ο επενδυτικός οίκος αποδίδει την αναβάθμιση στα οφέλη της εκεχειρίας του εμπορικού πολέμου κυρίως για την Κίνα, ενώ περιμένει επιτάχυνση της παγκόσμιας οικονομίας το 2027, στο 3,3%.

Όπως εξηγούν οι αναλυτές της BofA, η εμπορική εκεχειρία ΗΠΑ-Κίνας υπήρξε ευρύτερη και γρηγορότερη από ό,τι αναμενόταν, με την «παύση» των 90 ημερών να συνεχίζει να ισχύει. Έτσι, οι εφαρμοζόμενοι δασμοί των ΗΠΑ διαμορφώνονται γύρω στο 10%, κάτω από το μισό σε σχέση με το υψηλό του Απριλίου, με τον οίκο να εκτιμά ότι ο Donald Trump θα χρησιμοποιήσει τους δασμούς για να διαπραγματευτεί εμπορικές συμφωνίες με επιμέρους χώρες. Το κεντρικό σενάριο της BofA μιλά για δασμούς γύρω στο 40% για την Κίνα, περίπου 5% για τον Καναδά και το Μεξικό και 10% για τις υπόλοιπες χώρες.

Παρόλα αυτά, οι αναλυτές τονίζουν ότι οι κίνδυνοι για την παγκόσμια ανάπτυξη ελλοχεύουν ακόμα. Η αβεβαιότητα γύρω από τις εμπορικές πολιτικές παραμένει αυξημένη και επεισόδια κλιμάκωσης δεν μπορούν να αποκλειστούν.

Ο οίκος εκφράζει επίσης ανησυχία για την γεωπολιτική κλιμάκωση στη Μ. Ανατολή, που απειλεί να εκτινάξει τις τιμές του πετρελαίου, πλήττοντας τόσο την Κίνα όσο και την Ευρωζώνη, αλλά και πιθανώς να διαταράξει τη ναυσιπλοΐα, επηρεάζοντας τα ναύλα και τις ενεργειακές προμήθειες.

Στους πιθανούς κινδύνους περιλαμβάνεται και το ενδεχόμενο η αμερικανική δημοσιονομική πολιτική να προκαλέσει sell off στα αμερικανικά ομόλογα, με αποτέλεσμα μια ανεξέλεγκτη σύσφιγξη των χρηματοοικονομικών συνθηκών σε παγκόσμιο επίπεδο.

Σε αυτό το περιβάλλον, η BofA αναβαθμίζει τις προβλέψεις της για την αμερικανική οικονομία κατά 10 μονάδες βάσης, στο 1,6% για το 2025-2026 και στο 1,9% για το 2027. Η Fed δεν αναμένεται να κάνει μειώσεις επιτοκίων φέτος.

Ο οίκος αναβαθμίζει τις προβλέψεις του για την ανάπτυξη της κινεζικής οικονομίας στο 4,7% για το 2025 (από 4%) και στο 4,3% για το 2026 (από 4,2%).

Για την Ευρωζώνη, η BofA περιμένει ανάπτυξη 0,9% το 2025-2026 και επιτάχυνση στο 1,4% το 2027, λόγω των υψηλότερων δημοσιονομικών δαπανών στη Γερμανία. Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αναμένεται να μειώσει τα επιτόκια στο 1,5% έως τα τέλη του 2025.

Για την ελληνική οικονομία, ο αμερικανικός επενδυτικός οίκος περιμένει ανάπτυξη 1,7% για το 2025 και το 2026 και επιτάχυνση στο 1,9% για το 2027. Ο πληθωρισμός αναμένεται στο 2,5% φέτος, στο 1,8% το 2026 και στο 1,9% το 2027.