Bloomberg: Σύννεφα άνω από τις αγορές ομολόγων της Ευρώπης

Υφεσιακά… καμπανάκια έχουν αρχίσει να ηχούν και πάλι στις αγορές ομολόγων της Ευρώπης, καθώς οι επενδυτές έρχονται αντιμέτωποι με την απειλή που ασκεί στην οικονομική ανάπτυξη η ολοένα και πιο σφιχτή νομισματική πολιτική, επισημαίνει σε ανάλυση του το πρακτορείο Bloomberg.

Οι καμπύλες απόδοσης των ομολόγων από τη Γερμανία έως τη Βρετανία είναι πλέον στα πιο αντεστραμμένα επίπεδα εδώ και δεκαετίες, καθώς οι επενδυτές συσσωρεύονται στα μακροπρόθεσμα ομόλογα για κάλυψη.

Τα μακροπρόθεσμα ευρωομόλογα ευνοούνται από το περιβάλλον αυτό καταγράφοντας αποδόσεις της τάξεως του 3,8% φέτος, ήτοι τουλάχιστον 8 φορές πάνω από τα βραχυπρόθεσμα ομόλογα.

Αναλόγως στις αγορές συναλλάγματος, το ευρώ διέγραψε τη χειρότερη εβδομάδα του από το Μάιο, ενώ η στερλίνα υποχώρησε εν μέσω της ανησυχίας ότι οι νέες αυξήσεις των επιτοκίων από την Τράπεζα της Αγγλίας θα οδηγήσουν σε νέα επιβράδυνση τη βρετανική οικονομία. Έτσι, οι traders κατέφυγαν στην ασφάλεια του δολαρίου.

Πραγματικά, όσο τα σενάρια επιβράδυνσης αυξάνονται, το δολάριο εξελίσσεται στην πιο ασφαλή επιλογή ανάμεσα στα διεθνή νομίσματα, κάτι που φαίνεται ήδη από την μέχρι τώρα πορεία του δείκτη δολαρίου. «Είναι δύσκολο να δει κανείς πως το δολάριο δεν θα ενισχυθεί από τα δεδομένα αυτά» σχολίασε ο Φρέντρικ Ρέπτον, portoflio manager στην Neuberger Berman, ο οποίος διεύρυνε την τοποθέτηση του στο δολάριο έναντι του ευρώ, μετά και τα αδύναμα στοιχεία που δημοσιεύτηκαν την Παρασκευή για το δείκτη PMI.

Μετά τα αδύναμα οικονομικά στοιχεία από τη Γερμανία και τη Γαλλία την Παρασκευή, που ήρθαν να προστεθούν στα ιδιαίτερα αρνητικά στοιχεία από τον πληθωρισμό στη Βρετανία που ώθησαν και την BoE σε μεγάλη αύξηση των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης, το ενδιαφέρον στρέφηκε στο μεγάλο φόρουμ της ΕΚΤ, στη Σίντρα της Πορτογαλίας.

Οι αναλυτές τώρα προσπαθούν να ερμηνεύσουν τις τοποθετήσεις ανώτατων αξιωματούχων από την ΕΚΤ, τη Federal Reserve, την Τράπεζα της Αγγλίας ακόμη και την Τράπεζα της Ιαπωνίας , προκειμένου να χαρτογραφήσουν τα επόμενα βήματα των κεντρικών τραπεζών.

Εξάλλου, μετά τα νέα στοιχεία για την πορεία του πληθωρισμού στην Ευρωζώνη και την έκθεση του Ινστιτούτου Ifo για την πορεία της γερμανικής οικονομίας, η ΕΚΤ θα δώσει ξανά σημάδια για τις κινήσεις της.

«Ο παγκόσμιος αναπτυξιακός κύκλος δεν επιταχύνεται, αλλά επιδεινώνεται» σχολιάζει ο Βαν Λούου της Russell Investments, προβλέποντας πως οι πιθανότητες μιας παγκόσμιας ύφεσης μέσα στους επόμενους 12 με 18 μήνες ανέρχονται πλέον στο 55%.

newmoney.gr