BofA: Οι επαγγελματίες επενδυτές τρόμαξαν από τον πόλεμο, αλλά δεν πούλησαν

Κύμα απαισιοδοξίας «χτύπησε» τους επαγγελματίες επενδυτές μετά το ξέσπασμα του πολέμου στο Ιράν, με την τελευταία έκδοση της fund managers survey της Bank of America να είναι η πιο απαισιόδοξη από τον Ιούνιο του 2025. Παρόλα αυτά, η δημοσκόπηση, στην  οποία συμμετείχαν 193 επαγγελματίες με συνολικά υπό διαχείριση κεφάλαια ύψους 563 δισ. δολαρίων, δείχνει ότι τα χαρτοφυλάκια παραμένουν long στα χρηματιστήρια. Αυτό σημαίνει ότι για να διατηρηθούν τα νέα υψηλά των αγορών, θα χρειαστούν μειώσεις επιτοκίων και καλύτερα των προβλέψεων εταιρικά αποτελέσματα, εξηγούν οι αναλυτές του οίκου. 

Η δημοσκόπηση του Απριλίου αποτυπώνει μια απότομη μεταβολή στις προσδοκίες για την παγκόσμια οικονομία λόγω της κλιμάκωσης στη Μέση Ανατολή, με τις προοπτικές για την παγκόσμια ανάπτυξη να βυθίζονται στο -36% (σημείωσαν τη μεγαλύτερη πτώση από τον Μάρτιο του 2022) και για τον πληθωρισμό να εκτινάσσονται στο 69% (στη μεγαλύτερη άνοδο από τον Μάιο του 2021). 

Όμως, ενώ οι επαγγελματίες των αγορών περιμένουν χαμηλότερη ανάπτυξη, ελάχιστοι προβλέπουν ύφεση (ποσοστό  70% θεωρεί ότι είναι απίθανη) και το πιθανότερο σενάριο για την παγκόσμια οικονομία εξακολουθεί να είναι αυτό της ομαλής προσγείωσης (52% – έναντι 32% της καθόλου προσγείωσης και μόλις 9% της απότομης προσγείωσης). 

Το 58% των ερωτηθέντων περιμένει τώρα μειώσεις επιτοκίων από τη Federal Reserve μέσα στο 2026 και μόνο το 10% περιμένει αυξήσεις.

Παρά το σκηνικό αυτό, οι επαγγελματίες επενδυτές διατηρούν τις overweight θέσεις τους στις αγορές και δεν πραγματοποίησαν στροφή στην ασφάλεια των μετρητών (το μερίδιο των χαρτοφυλακίων που είναι τοποθετημένο σε μετρητά διαμορφώνεται στο 4,3%). 

Το contrarian σήμα από τη δημοσκόπηση είναι θετικό για τις αγορές, εφόσον η εκεχειρία ρίξει τις τιμές του πετρελαίου κάτω από τα 84 δολάρια το βαρέλι, σημειώνει η Bank of America. Όμως, σε καμία περίπτωση δεν δίνει ένα μήνυμα «κλείσε τα μάτια και αγόρασε», τονίζουν οι αναλυτές. Καθώς τα χαρτοφυλάκια δεν εγκατέλειψαν τις μετοχές, για να διατηρηθούν τα τρέχοντα επίπεδα τιμών θα χρειαστεί περαιτέρω στήριξη από τις κεντρικές τράπεζες και τα εταιρικά αποτελέσματα. 

Πώς τοποθετούνται τα μεγάλα χαρτοφυλάκια 

Η δημοσκόπηση του Απριλίου δείχνει έξοδο των επαγγελματιών επενδυτών από τις ιαπωνικές μετοχές (underweight, για πρώτη φορά από τον Νοέμβριο του 2024), τις ευρωπαϊκές μετοχές (οι overweight θέσεις είναι οι χαμηλότερες από τον Ιανουάριο του 2025) και τις παγκόσμιες τράπεζες. Επίσης, οι fund managers κάλυψαν τις short θέσεις τους στο δολάριο (οι underweight θέσεις είναι οι μικρότερες από τον Μάρτιο του 2025) και παρέμειναν πολύ long στις μετοχές των αναδυόμενων αγορών, ενισχύοντας παράλληλα τις overweight θέσεις τους στον τεχνολογικό κλάδο.