Fed: Κίνδυνος ταυτόχρονης αύξησης πληθωρισμού και ανεργίας

Οι αξιωματούχοι της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ κατά την τελευταία τους συνεδρίαση αναγνώρισαν ότι θα μπορούσαν να βρεθούν αντιμέτωποι με "δύσκολους συμβιβασμούς" τους επόμενους μήνες: αύξηση του πληθωρισμού μαζί με αύξηση της ανεργίας, μια προοπτική που ενισχύεται από τις προβλέψεις των αξιωματούχων της Fed για αυξημένο κίνδυνο ύφεσης, σύμφωνα με τα πρακτικά της συνεδρίασης της 6ης-7ης Μαΐου.

Ο συνδυασμός της ταυτόχρονης αύξησης του πληθωρισμού και της ανεργίας θα αναγκάσει τους αξιωματούχους της κεντρικής τράπεζας να αποφασίσουν αν θα δώσουν προτεραιότητα στην καταπολέμηση του πληθωρισμού με αυστηρότερη νομισματική πολιτική ή στη μείωση των επιτοκίων για τη στήριξη της ανάπτυξης και της απασχόλησης.

"Σχεδόν όλοι οι συμμετέχοντες σχολίασαν ότι υπάρχει ο κίνδυνος ο πληθωρισμός να αποδειχθεί πιο επίμονος από ό,τι αναμενόταν", καθώς η οικονομία προσαρμόζεται στους υψηλότερους δασμούς στα εισαγόμενα προϊόντα που προτείνει η κυβέρνηση Τραμπ.

"Οι συμμετέχοντες στη συνεδρίαση σημείωσαν ότι η Επιτροπή (της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς) μπορεί να βρεθεί ενώπιον δύσκολων επιλογών εάν ο πληθωρισμός αποδειχθεί πιο επίμονος, ενώ οι προοπτικές για την ανάπτυξη και την απασχόληση αποδυναμώνονται", τονίζεται στα πρακτικά. "Συμφώνησαν ότι η αβεβαιότητα σχετικά με τις οικονομικές προοπτικές έχει ενισχυθεί περαιτέρω, και πως είναι σκόπιμο να ακολουθηθεί μια προσεκτική προσέγγιση έως ότου γίνει πιο σαφής ο οικονομικός αντίκτυπος από την αλλαγή της κυβερνητικής πολιτικής".

Η προοπτική για αύξηση της ανεργίας και υψηλότερο πληθωρισμό περιγράφηκε σε ενημερωτικές εκθέσεις των αξιωματούχων που προέβλεπαν "αισθητά" υψηλότερο ρυθμό πληθωρισμού φέτος λόγω των επιπτώσεων από τους δασμούς και μια αγορά εργασίας που "αναμένεται να αποδυναμωθεί σημαντικά" με το ποσοστό ανεργίας να υπερβαίνει τις μακροχρόνιες εκτιμήσεις για πλήρη απασχόληση μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους και να παραμείνει εκεί για δύο χρόνια.

Τα συμπεράσματα της συνεδρίασης του Μαΐου και η λεπτομερέστερη περιγραφή τους που αποτυπώνεται στα πρακτικά έχουν έκτοτε ξεπεραστεί από την απόφαση του Αμερικανού προέδρου Ντόναλντ Τραμπ να αναβάλει την επιβολή πιο επιθετικών δασμών, ιδίως των δασμών ύψους 145% στις κινεζικές εισαγωγές που απειλούσε να ακινητοποιήσει μεγάλο μέρος του παγκόσμιου εμπορίου.

Η μετατόπιση αυτή έκανε πολλούς αναλυτές να μειώσουν τους κινδύνους ύφεσης, τους οποίους το προσωπικό της Fed από τις αρχές Μαΐου θεωρούσε "σχεδόν εξίσου πιθανούς με το βασικό σενάριο" της επιβραδυνόμενης αλλά συνεχιζόμενης ανάπτυξης.

Θεωρητικά οι αυστηροί δασμοί είναι σε αναμονή μέχρι τον Ιούλιο, εν αναμονή των διαπραγματεύσεων για τους τελικούς φορολογικούς συντελεστές.

Η αβεβαιότητα που εξακολουθεί να είναι αισθητή βρέθηκε στο επίκεντρο της συνεδρίασης στις αρχές Μαΐου, όταν η Fed αποφάσισε να διατηρήσει το επιτόκιο της σταθερό στο εύρος 4,25% έως 4,5%. Σε συνέντευξη Τύπου μετά τη συνεδρίαση, ο πρόεδρος της Fed Τζερόμ Πάουελ ανέφερε ότι η κεντρική τράπεζα είχε τηρήσει στάση αναμονής έως ότου η κυβέρνηση Τραμπ οριστικοποιήσει τα σχέδια της για τους δασμούς και ο αντίκτυπος στην οικονομία γίνει σαφέστερος, άποψη που επαναλήφθηκε από τον Πάουελ και άλλους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής της Fed τις εβδομάδες που ακολούθησαν.

Η επόμενη συνεδρίαση της Fed είναι στις 17-18 Ιουνίου.