H Ευρώπη έχει ένα «όπλο» 200 δισ. δολαρίων έναντι των ΗΠΑ – Τι έδειξε μελέτη

Οι υψηλές θέσεις της Ευρώπης στα αμερικανικά κρατικά ομόλογα της δίνουν ένα σημαντικό διαπραγματευτικό χαρτί σε μια πιθανή μελλοντική αντιπαράθεση με τον Αμερικανό πρόεδρο Donald Trump, σύμφωνα με μια νέα έρευνα.

Εάν οι χώρες της Ευρώπης (συμπεριλαμβανομένου του Ηνωμένου Βασιλείου), τερμάτιζαν την προνομιακή μεταχείριση του αμερικανικού δημόσιου χρέους στους τραπεζικούς και ασφαλιστικούς κανονισμούς, τότε η ζήτηση για αυτά τα ομόλογα θα μειωνόταν κατά περίπου 200 δισ. δολάρια σε διάστημα μιας δεκαετίας, υπολογίζει μελέτη του Ινστιτούτου Παγκόσμιας Οικονομίας του Κιέλου. Κάτι τέτοιο θα ανέβαζε το δημοσιονομικό κόστος των ΗΠΑ  έως και κατά 42 δισεκατομμύρια δολάρια ετησίως, λόγω των αυξανόμενων αποδόσεων των ομολόγων.

«Η Ευρώπη έχει ένα σημαντικό και υποτιμημένο μέσο χρηματοοικονομικής πίεσης έναντι των Ηνωμένων Πολιτειών, το οποίο μπορεί να ενεργοποιηθεί μέσω της υπάρχουσας κανονιστικής αρχιτεκτονικής χωρίς να απαιτούνται νέοι θεσμοί, αλλαγές συνθηκών ή σαφής συντονισμός των πωλήσεων κρατικών περιουσιακών στοιχείων», ανέφεραν στην έκθεση ο οικονομολόγος της Τράπεζας της Ελλάδος Φίλιππος Πετρουλάκης και ο Farzad Saidi, καθηγητής στο Πανεπιστήμιο της Βόννης.

Σύμφωνα με τους τραπεζικούς κανόνες που ισχύουν σήμερα, οι θέσεις σε ομόλογα του αμερικανικού δημοσίου δεν επηρεάζουν τις κεφαλαιακές απαιτήσεις των ευρωπαϊκών εταιρειών, επειδή παραδοσιακά θεωρούνται μηδενικού κινδύνου.

Οι συγγραφείς της μελέτης εξέτασαν ένα σενάριο στο οποίο οι ρυθμιστικές αρχές εφαρμόζουν συντελεστή κινδύνου 20% στο χρέος των ΗΠΑ, δηλαδή τον ίδιο που ισχύει και για τα εταιρικά ομόλογα υψηλής αξιολόγησης ή ορισμένα άλλα κρατικά περιουσιακά στοιχεία με αξιολόγηση Α, καθώς και μια παρόμοια αλλαγή στο ασφαλιστικό πλαίσιο.

Και μόνο η τρέχουσα δυναμική του αμερικανικού χρέους θα δικαιολογούσε τέτοιες κινήσεις, επομένως η διόρθωση της ευεργετικής μεταχείρισης θα μπορούσε να θεωρηθεί ως «ορθή ρυθμιστική πολιτική σε οποιοδήποτε γεωπολιτικό κλίμα», έγραψαν οι οικονομολόγοι. «Ταυτόχρονα, η εφαρμογή μιας ρυθμιστικής αλλαγής αυτού του μεγέθους έχει πολιτικές επιπτώσεις και οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής μπορεί ορθολογικά να προτιμούν να την χρησιμοποιήσουν σε μια στιγμή μέγιστης διπλωματικής σημασίας».

Η χρήση των θέσεων της Ευρώπης στα αμερικανικά κρατικά ομόλογα σαν όπλο είναι ένα θέμα που έχει συζητηθεί επανειλημμένα κατά τη διάρκεια της δεύτερης θητείας του Trump, σημειώνει το Bloomberg.

Όταν ο Αμερικανός πρόεδρος απείλησε να καταλάβει τη Γροιλανδία φέτος, το δανικό συνταξιοδοτικό ταμείο AkademikerPension δήλωσε ότι θα αποχωρήσει από τις θέσεις των 100 εκατ. δολαρίων που κατείχε στο χρέος των ΗΠΑ, οδηγώντας σε εικασίες για περισσότερες τέτοιες πωλήσεις και σε μια απειλή από τον Trump για «μεγάλα αντίποινα».

Η έρευνα διαπίστωσε ότι οι ισορροπίες δυνάμεων κλίνουν υπέρ της Ευρώπης, καθώς οι χώρες που εξετάστηκαν στη μελέτη -τα κράτη της Ευρωζώνης, το Ηνωμένο Βασίλειο, η Δανία, η Σουηδία και η Νορβηγία- κατέχουν τουλάχιστον 9,6 τρισεκατομμύρια δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία των ΗΠΑ, ενώ οι ΗΠΑ κατέχουν 6,4 τρισεκατομμύρια δολάρια σε δικά τους περιουσιακά στοιχεία. Στη μελέτη σημειώνεται, πάντως, ότι οι συμμετοχές σε μετοχές είναι λιγότερο ευάλωτες σε κανονιστικές αλλαγές από τα ομόλογα.

Μετά την αντιπαράθεση για τη Γροιλανδία, η Ε.Ε. σκέφτεται πιο στρατηγικά για τα μέσα πίεσης που κατέχει έναντι των ΗΠΑ. Αξιωματούχοι στο Βερολίνο έχουν αρχίσει να χαρτογραφούν τρωτά σημεία στις αλυσίδες εφοδιασμού των ΗΠΑ για να εντοπίσουν σημεία όπου η Γερμανία και οι εταίροι της θα μπορούσαν να ασκήσουν πίεση, μετέδωσε το Bloomberg τον Μάρτιο.

moneyreview.gr