Η ανάκαμψη της Ελλάδας συνεχίζεται – Αλλά δεν πέφτει ο πληθωρισμός

Ρυθμούς ανάπτυξης 1,7% φέτος, 1,6% το 2026 και 1,5% το 2027 περιμένει για την ελληνική οικονομία η Capital Economics, προβλέποντας ότι η χώρα μας θα συνεχίσει να υπεραποδίδει έναντι της Ευρωζώνης τα επόμενα χρόνια, με τη δημοσιονομική της θέση να βελτιώνεται. Ωστόσο, οι αναλυτές δεν βλέπουν ουσιαστική αποκλιμάκωση του πληθωρισμού, καθώς ο τουρισμός κρατά ψηλά τις τιμές των υπηρεσιών.  

Παρότι το ΑΕΠ παρέμεινε αμετάβλητο το πρώτο τρίμηνο, ο επενδυτικός οίκος εκτιμά ότι η πραγματική θέση της οικονομίας είναι ισχυρότερη από ό,τι δείχνουν τα στοιχεία. Η Ελλάδα εξακολουθεί να αναπτύσσεται σε ετήσια βάση και οι επιχειρηματικές έρευνες δείχνουν ότι ενδεχομένως να ενισχύει το momentum της τελευταία.

Επίσης, σημειώνει η Capital Economics, υπήρξε μια μεγάλη αύξηση της κατανάλωσης των νοικοκυριών το πρώτο τρίμηνο, όμως αυτή αντισταθμίστηκε και με το παραπάνω από τη μείωση των επενδύσεων, έπειτα από την μεγάλη εκταμίευση από το Ταμείο Ανάκαμψης που είχε πραγματοποιηθεί το τέταρτο τρίμηνο.

Άλλωστε, όπως επισημαίνουν οι αναλυτές, η ελληνική οικονομία έχει μικρή έκθεση στην αμερικανική ζήτηση, επομένως οι δασμοί του Trump θα έχουν μικρές επιπτώσεις.

Στο πλαίσιο αυτό, η Capital Economics εκτιμά ότι η κατανάλωση των νοικοκυριών θα συνεχίσει να αυξάνεται σταθερά τα επόμενα 1-2 χρόνια. Αν και η αύξηση του εργατικού δυναμικού έχει υπάρξει αδύναμη τελευταία, το ποσοστό της ανεργίας συνεχίζει να μειώνεται και η απασχόληση αυξήθηκε κατά 0,7% σε τριμηνιαία βάση το πρώτο τρίμηνο. Σε συνδυασμό και με την αύξηση των πραγματικών μισθών, οι αναλυτές αναμένουν μέτρια αύξηση της κατανάλωσης.

Σε ό,τι αφορά τον πληθωρισμό, ο οίκος τον «βλέπει» στο 2,8% φέτος, στο 2,9% το 2026 και στο 3% το 2027, καθώς οι τιμές των υπηρεσιών αυξάνονται πολύ ταχύτερα από ό,τι στην Ευρωζώνη λόγω του τουρισμού (ο οποίος αναμένεται να παραμείνει ισχυρός).

Η Capital Economics περιμένει δημοσιονομικό έλλειμμα στο 0,8% του ΑΕΠ φέτος και στο 0,5% το 2026 και 2027, με το χρέος στο 146%, 141% και 135% αντίστοιχα. Η ελληνική κυβέρνηση αναμένεται να παραμείνει αρκετά αφοσιωμένη στη δημοσιονομική πειθαρχία. Με την Ελλάδα να εμφανίζει ήδη ένα από τα υψηλότερα ποσοστά αμυντικών δαπανών ως προς το ΑΕΠ στην Ε.Ε., η Νέα Δημοκρατία πιθανότατα θα συνεχίσει να δίνει προτεραιότητα στη μείωση του χρέους, βοηθώντας τα spreads των ομολόγων να παραμείνουν σταθερά, καταλήγει η Capital Economics.