Instacart: Οι κερδισμένοι και χαμένοι μεγαλοεπενδυτές από την IPO των $11 δισ.

Η εντυπωσιακή αρχική δημόσια προσφορά της Instacart την Τρίτη ήταν μια νίκη για ορισμένους από τους πρώτους επενδυτές της εταιρείας, ωστόσο την ίδια τύχη δεν είχαν τα κεφάλαια που μπήκαν στην Instacart εν μέσω της διογκωμένης αποτίμησής της κατά την πανδημία.

Η start-up διανομής ειδών παντοπωλείου τιμολόγησε την IPO της στα 30 δολάρια ανά μετοχή, σε μια αρχική αποτίμηση 9,9 δισ. δολαρίων. Το ράλι 12% που σημείωσε η μετοχή στο ντεμπούτο της στη Wall Street την Τρίτη έφερε την κεφαλαιοποίηση της Instacart πάνω από τα 11 δισ. δολάρια.

Παρόλα αυτά, η Instacart διαπραγματεύεται πολύ κάτω από τον γύρο χρηματοδότησης του Μαρτίου 2021, ο οποίος αποτίμησε την εταιρεία στα 38,5 δισ. δολάρια, τιμολογώντας τη μετοχή στα 125 δολάρια.

Οι εταιρείες που έπαιξαν πρωταγωνιστικό ρόλο στον εν λόγω γύρο χρηματοδότησης του 2021 -οι Andreessen Horowitz, D1 Capital, Fidelity, Sequoia και T. Rowe Price- έχουν υποστεί μη πραγματοποιημένες ζημιές της τάξης περίπου του 73% από τις αντίστοιχες επενδύσεις τους πριν από δύο χρόνια, εάν διατηρούσαν τα μερίδιά τους στην εταιρεία.

Η Wall Street Journal αναφέρει ότι η T. Rowe Price και οι εταιρείες επιχειρηματικών συμμετοχών DST Global και General Catalyst επένδυσαν τουλάχιστον 50 εκατ. δολάρια έκαστη στην Instacart σε αποτιμήσεις πολύ υψηλότερες από την IPO, γεγονός που οδήγησε σε μη πραγματοποιημένες ζημιές τουλάχιστον 35%.

Υπάρχουν όμως και κερδισμένοι από την IPO της Instacart: οι συμμετέχοντες σε έναν γύρο χρηματοδότησης Σειράς Α ύψους 8,5 εκατ. δολαρίων το 2013, με τη μετοχή στα 0,24 δολάρια, και τη Sequoia να ηγείται σε αυτό τον γύρο. Τα 8,5 εκατ. δολάρια που επενδύθηκαν σε εκείνη την τιμή της μετοχής αξίζουν τώρα περίπου 1,2 δισ. δολάρια, ένα κέρδος περίπου 14.000%.

Δεν είναι σαφές το ποσό που έδωσε η Sequoia σε αυτό τον γύρο χρηματοδότησης, όμως η εταιρεία είναι ο μεγαλύτερος μέτοχος της Instacart, με συμμετοχή 18%, ή 2 δισ. δολάρια, μετά από εισροές σε τιμές μετοχής από 0,24 έως 125 δολάρια κατά την περίοδο 2012-2021.

Η Canaan Partners, η Khosla Ventures και η Y Combinator μπήκαν επίσης από την αρχή στην Instacart, παρέχοντας κεφάλαιο εκκίνησης κατά το πρώτη χρονιά λειτουργίας της εταιρείας, το 2012, αν και δεν είναι σαφές τι ποσοστό διατηρούν σήμερα στην Instacart οι εταιρείες, καθώς κατέχουν κάτω του 5%.

Και οι τρεις συνιδρυτές της Instacart συμμετείχαν στην IPO: o Brandon Leonardo και ο Maxwell Leonardo πούλησαν 1,5 εκατ. από τις 7,8 εκατ. μετοχές που είχαν στην κατοχή τους, αποκομίζοντας περίπου 43 εκατ. δολάρια έκαστος, ενώ ο Apoorva Mehta πούλησε 700.000 από τα 28,9 εκατ. μετοχές του, έναντι 21 εκατ. δολαρίων.

Όλοι οι επενδυτές που μπήκαν στην Instacart κατά τον γύρο χρηματοδότησης Σειράς Γ του 2015 -ή πιο μετά- θα είχαν αποκομίσει μεγαλύτερα κέρδη εάν επένδυαν στον Nasdaq, σύμφωνα με τη WSJ. Αφήνοντας έξω τα μερίσματα, ο τεχνολογικά σταθμισμένος Nasdaq έχει εκτοξευθεί κατά 190% από τις 13 Ιανουαρίου 2015, ημέρα που η Instacart ανακοίνωσε τον γύρο χρηματοδότησης Σειράς Γ, με 13,31 δολάρια ανά μετοχή, μια τεκμαρτή απόδοση περίπου 160%.

Η Instacart κατέθεσε αίτηση για IPO τον περασμένο μήνα. Η παραίτηση του Mehta από το ΔΣ, CEO της Instacart στα πρώτα εννέα χρόνια λειτουργίας της, συνέπεσε χρονικά με την IPO. Ο Mehta παραμένει ο μεγαλύτερος ιδιώτης μέτοχος της εταιρείας, με ποσοστό 10%.