Ομόλογα: Σε νέα άνοδο οι αποδόσεις του ευρώ – Ακουλουθούν τις τιμές πετρελαίου

Αυξήθηκαν στη χθεσινη συνεδρίαση οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων της Ευρωζώνης, μετά την άμεση απόρριψη από τον πρόεδρο των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ της απάντησης του Ιράν σε αμερικανική ειρηνευτική πρόταση, εξέλιξη που ώθησε υψηλότερα τις τιμές του πετρελαίου και ενίσχυσε τις προσδοκίες ότι ο πληθωρισμός θα αναγκάσει την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα να προχωρήσει σε αυστηρότερη νομισματική πολιτική.

Η απόδοση του ευαίσθητου στα επιτόκια διετούς γερμανικού κρατικού ομολόγου αυξήθηκε σχεδόν κατά 6 μονάδες βάσης, στο 2,65%, με τις αγορές να έχουν σχεδόν πλήρως προεξοφλήσει αύξηση επιτοκίων από την ΕΚΤ στη συνεδρίαση του Ιουνίου.

Οι αγορές αποτιμούν πλέον πλήρως δύο αυξήσεις επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης στις τρεις συνεδριάσεις της ΕΚΤ έως τον Σεπτέμβριο, ενώ εκτιμούν πιθανότητα περίπου 75% για μία τρίτη αύξηση έως το τέλος του έτους.

Η απόδοση του γερμανικού 10ετούς αυξήθηκε τέσσερις μονάδες βάσης, στο 3,04%.

Οι αποδόσεις των ομολόγων ακολούθησαν την πορεία των τιμών του πετρελαίου. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του Brent για τον Ιούνιο ενισχύθηκαν κατά 2%, στα 103,5 δολάρια το βαρέλι, χαμηλότερα από τα υψηλά στα τέλη Απριλίου, αλλά σημαντικά πάνω από τα προπολεμικά επίπεδα, καθώς μόνο περιορισμένος αριθμός πλοίων διέρχεται από τα Στενά του Ορμούζ. Οι αγορές ομολόγων παρακολουθούν στενά τις εξελίξεις.

«Τα ευρωπαϊκά επιτόκια είναι πιθανό να συνεχίσουν να επηρεάζονται άμεσα από τις γεωπολιτικές εξελίξεις τις επόμενες εβδομάδες», ανέφεραν αναλυτές της Goldman Sachs σε σημείωμά τους.

Αξιωματούχοι της ΕΚΤ έχουν προειδοποιήσει ότι είναι έτοιμοι να δράσουν εάν οι υψηλές τιμές της ενέργειας περάσουν στον γενικό πληθωρισμό.

Το μέλος του διοικητικού συμβουλίου της ΕΚΤ, Μάρτιν Κόχερ, δήλωσε σε συνέντευξή του που δημοσιεύθηκε τη Δευτέρα ότι «αν η κατάσταση δεν βελτιωθεί σημαντικά, δεν θα μπορέσει να αποφευχθεί μια κίνηση στα επιτόκια στο άμεσο μέλλον».

«Είναι σαφές ότι αν ο πόλεμος παραταθεί και οι τιμές της ενέργειας παραμείνουν υψηλές, ο κίνδυνος δευτερογενών επιπτώσεων θα αυξηθεί», δήλωσε ο Κόχερ, ο οποίος είναι και διοικητής της κεντρικής τράπεζας της Αυστρίας.

Αναλυτές της Goldman Sachs εκτίμησαν πάντως ότι ο κίνδυνος σημαντικών δευτερογενών επιδράσεων παραμένει περιορισμένος, επικαλούμενοι τη σταθερότητα στους δείκτες μισθών της ΕΚΤ, την επιβράδυνση της ανάπτυξης λόγω του υψηλού ενεργειακού κόστους και τη σκληρή ρητορική της κεντρικής τράπεζας.

Οι αποδόσεις των υπόλοιπων κρατικών ομολόγων της Ευρωζώνης κινήθηκαν σε γενικές γραμμές αντίστοιχα με τις γερμανικές. Η απόδοση του δεκαετούς ιταλικού κρατικού ομολόγου αυξήθηκε κατά 6 μονάδες βάσης, στο 3,80%. Στην ελληνική 10ετία, η απόδοση αυξήθηκε στο 3,73% με το spread κοντά στις 68 μονάδες βάσης. 

Αυτό διατήρησε το spread έναντι του γερμανικού ομολόγου στις 71 μονάδες βάσης, κοντά στο μέσο του πρόσφατου εύρους διακύμανσής του.