Σε υψηλό 12ετίας το risk premium για τα γαλλικά ομόλογα

Σε υψηλό από το 2012, όταν η χρηματοπιστωτική κρίση στην Ευρωζώνη βρίσκονταν στο ζενίθ της εκτοξεύθηκε το risk premium για τα γαλλικά ομόλογα, καθώς η πολιτική αντιπαράθεση για τον προϋπολογισμό απειλεί να ρίξει και πάλι την κυβέρνηση. Τα ασφάλιστρα κινδύνου που ζητούν ως premium οι επενδυτές για να διακρατήσουν τα γαλλικά ομόλογα εκτινάχθηκε στο υψηλότερο επίπεδο από το 2012 την Τετάρτη, αποτυπώνοντας τις ανησυχίες των αγορών για την πολιτική σταθερότητα.

To spread μεταξύ των αποδόσεων των 10ετών ομολόγων της Γαλλίας και της Γερμανίας σκαρφάλωσε προσωρινά στις 90 μονάδες βάσης (bps), υψηλό άνω της 12ετίας, πριν διολισθήσει σε περίπου 88 bps. Χαρακτηριστικό είναι πως η απόδοση για το 10ετές γαλλικό άγγιξε το 3,043%, ενώ το γερμανικό έχει υποχωρήσει στο 2,165%.

«Οι επενδυτές εξακολουθούν να ανησυχούν για τις πολιτικές εξελίξεις στη Γαλλία, ειδικά λόγω των δυσκολιών της κυβέρνησης να εγκρίνει τον προϋπολογισμό του επόμενου έτους», ανέφεραν αναλυτές της UniCredit. «Η κατάσταση παραμένει ρευστή και δεν μπορεί να αποκλειστεί περαιτέρω διεύρυνση της διαφοράς στα γαλλο-γερμανικά ομόλογα» πρόσθεσαν.

Στρατηγικοί αναλυτές της Citigroup αναφέρουν στο Bloomberg, ότι η πιθανή πτώση της τρέχουσας κυβέρνησης θα μπορούσε να οδηγήσει το premium σε ακόμα υψηλότερα επίπεδα, ενδεχομένως και πάνω από τις 100 μ.β. Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου των ΗΠΑ, που δίνει τον τόνο για το κόστος δανεισμού σε όλο τον κόσμο, υποχώρησε κατά 3 μ.β. στο 4,271%. Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου της Ιταλίας υποχώρησε κατά 1 bp στο 3,449%.

Η νευρικότητα που επικρατεί στην αγορά αντανακλά τις ανησυχίες των επενδυτών σχετικά με την ικανότητα του πρωθυπουργού Μισέλ Μπαρνιέ να εγκρίνει προϋπολογισμό για το επόμενο έτος και να θεσπίσει περικοπές δαπανών για να μειώσει το έλλειμμα της χώρας. Η Μαρίν Λεπέν του ακροδεξιού κόμματος Εθνικού Συσπείρωσης έχει δεσμευτεί να ρίξει την κυβέρνησή του με πρόταση μομφής εάν δεν ικανοποιηθούν τα αιτήματά της, με το θέμα πιθανότατα να φτάσει στο προσκήνιο τον Δεκέμβριο.

Και ο Γάλλος πρωθυπουργός προειδοποιεί για «καταιγίδα» στην αγορά εάν καταψηφιστεί ο προϋπολογισμός. «Θα μπορούσαμε κάλλιστα να έρθουμε σε μια κατάσταση όπου η κυβέρνηση θα βρεθεί και πάλι σε κίνδυνο», σχολιάζει, ο Γκρεγκ Κιρτ, παγκόσμιος επικεφαλής επενδύσεων για πολλαπλά περιουσιακά στοιχεία της Allianz Global Investors. «Θα μπορούσε κάλλιστα να καταλήξουμε με spread σε bunds σε επίπεδο Ιταλίας» συμπλήρωσε.