Τράπεζα Πειραιώς: Μηνιαίο Ενημερωτικό Δελτίο Τιμών Αγροτικών Προϊόντων          

Απώλειες κατέγραψαν σε μηνιαίο επίπεδο οι κύριες διεθνείς μετοχικές αγορές, οι αποδόσεις των ομολόγων σημείωσαν ελαφρά υποχώρηση και το δολάριο παρέμεινε αποδυναμωμένο. Εξελίξεις, οι οποίες αποδίδονται στην αβεβαιότητα που επικρατεί γύρω από το εμπόριο. Κι αυτό γιατί έχουν αυξηθεί σημαντικά οι ανησυχίες της αγοράς ότι οι δασμοί αναμένεται να επηρεάσουν, τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα, αρνητικά τη ζήτηση, να ωθήσουν ανοδικά τις πληθωριστικές πιέσεις, χωρίς να μπορεί να αποκλειστεί πλέον και το ενδεχόμενο κάποιας επιβράδυνσης στην παγκόσμια οικονομία.

Σε επιμέρους επίπεδο οικονομιών, οι πρόδρομοι δείκτες στις ΗΠΑ και τα τελευταία οικονομικά στοιχεία παρέμειναν γενικά καλά. Αντίστοιχα, στην Ευρωζώνη, η αρνητική επίδραση από τους δασμούς των ΗΠΑ και η ανάγκη επανεξοπλισμού της Ε.Ε. διαμορφώνουν ένα νέο πλαίσιο προκλήσεων σε πολιτικό και επιχειρηματικό επίπεδο, με την ευρωπαϊκή οικονομία να παραμένει σε ασθμαίνουσα κατάσταση. Όσον αφορά τις Κεντρικές Τράπεζες, οι αντίρροπες νομισματικές πολιτικές παρέμειναν, με την EKT να περιορίζει το κόστος χρήματος αφήνοντας ανοιχτό το ενδεχόμενο μιας παύσης στα επιτόκια και τη Fed να διατηρεί αμετάβλητο το παρεμβατικό της επιτόκιο, τονίζοντας την σημαντική αστάθεια γύρω από τις πολιτικές του πρόεδρου Trump.

Οι εμπορικές πολιτικές της αμερικανικής κυβέρνησης, παράλληλα με τη χρήση εμπορικών αντιποίνων από άλλες χώρες (Κίνα, Καναδάς, Μεξικό), επηρέασαν αρνητικά τις τιμές των αγροτικών προϊόντων, με τις τιμές των βοοειδών να αποτελούν εξαίρεση. Μία περίοδος αυξημένης μεταβλητότητας των τιμών και αβεβαιότητας στις εμπορικές ροές μεταξύ ΗΠΑ-Κίνας πιθανά να συνεχίσει να υφίσταται σε βραχυχρόνιο διάστημα, με άμεση συνέπεια έναν πιθανό περιορισμό στις πωλήσεις των αμερικανικών εξαγωγών προς την Κίνα, σύμφωνα με τους αναλυτές. Ωστόσο, σε μακροπρόθεσμο διάστημα, αυτό το ενδεχόμενο ανοίγει το πεδίο για διαπραγματεύσεις γύρω από μια πιθανή εμπορική συμφωνία με την Κίνα, στο πλαίσιο της έναρξης της νέας καλλιεργητικής περιόδου στις ΗΠΑ για το 2025-2026, κυρίως στα σιτηρά (σιτάρι, σόγια, καλαμπόκι). Επίσης, οι συνθήκες La Niña αναμένεται να παραμείνουν σχετικά ευνοϊκές, με την πιθανότητα μετάβασης σε πιο ουδέτερο επίπεδο την περίοδο Ιουνίου–Αυγούστου 2025 (62% πιθανότητα), σύμφωνα με τα δεδομένα του ΝΟΑΑ.

Για το σιτάρι, αν και η σημαντικά ενισχυμένη προσφορά δύναται να διατηρήσει τις πτωτικές πιέσεις, οι προκλήσεις σχετικά με τις καιρικές συνθήκες πιθανά να θέσουν σε αντίθετη πορεία τις τιμές. Καθώς η εγχώρια παραγωγή ζάχαρης στις ΗΠΑ δείχνει σημάδια ενίσχυσης, οι πτωτικές πιέσεις στην τιμή της πιθανά να συνεχιστούν. Για το καλαμπόκι, η σειρά της Κίνας να επιβάλλει αντίποινα (δασμούς 15%) στις εισαγωγές καλαμποκιού από τις ΗΠΑ, αναμένεται να συνεχίσει να έχει αρνητικό αντίκτυπο στην τιμή του, όπως και η τιμή του χυμού πορτοκαλιού από την πλευρά του Καναδά με την επιβολή δασμών ύψους 25%. Ο συνδυασμός του δασμολογικού πολέμου και ενός μετριαζόμενου ρυθμού ανάπτυξης πιθανά να συνεχίσει να λειτουργεί επιβαρυντικά στις τιμές του βαμβακιού. Για τη σόγια, αν και μέχρι στιγμής η δασμολογική πολιτική έχει επιφέρει σημαντική υποχώρηση στην τιμή της, μια συμφωνία ίσως στην αρχή της επόμενης καλλιεργητικής περιόδου 2025-2026, αρχές Μαΐου, πιθανά να τις μετριάσει. Για τα βοοειδή, ο συνδυασμός των περιορισμένων προμηθειών με τις μειωμένες εισαγωγές από το Μεξικό δύναται να συνεχίσουν την ενίσχυση των τιμών τους. Η διατήρηση της κίνησης απελευθέρωσης αποθεμάτων ρυζιού, κυρίως από την Ινδία, αναμένεται να συνεχίσει να λειτουργεί επιβαρυντικά στις τιμές του.

Σε μηνιαίο επίπεδο, σημαντική υποχώρηση κατέγραψε ο δείκτης των αγροτικών προϊόντων (-5,01%) με τον δείκτη των εμπορευμάτων να σημειώνει μικρότερες απώλειες (-1,69%). Ως πιθανοί λόγοι της διαφοροποίησης αυτής αναφέρονται η πολιτική δασμολογικής αντεκδίκησης και ο συγκρατημένος ρυθμός ανάπτυξης της κινεζικής οικονομίας, παρά τα σημάδια αποδυνάμωσης του αμερικανικού νομίσματος. Παράλληλα, η τεχνική εικόνα του δείκτη μεταβλήθηκε σε σχετικά αρνητική από θετική.

Το Δελτίο Τιμών Αγροτικών Προϊόντων, το οποίο υλοποιείται, για τον Αγροτικό Τομέα της Τράπεζας Πειραιώς από τη Μονάδα Οικονομικής Ανάλυσης & Επενδυτικής Στρατηγικής, απευθύνεται σε εξαιρετικά ευρύ κοινό, που δραστηριοποιείται στον αγροδιατροφικό τομέα.