ΕΚΤ: Ερευνα βλέπει το βασικό επιτόκιο κάτω του 2% – Οι ενστάσεις

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα μειώσει το κόστος δανεισμού περισσότερο από ό,τι αναμενόταν προηγουμένως φέτος, με το βασικό επιτόκιο να υποχωρεί κάτω από το 2%, καθώς ο πληθωρισμός αναμένεται να υποχωρήσει κάτω του στόχου στις αρχές του 2026, σύμφωνα με οικονομολόγους που συμμετείχαν σε έρευνα του Bloomberg.

Μετά από επτά μειώσεις 25 μονάδων βάσης μέχρι στιγμής, είναι πιθανό να υπάρξουν πρόσθετες μειώσεις τον Ιούνιο και τον Σεπτέμβριο, σύμφωνα με τη μηνιαία έρευνα, διαμορφώνοντας το επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων στο 1,75% από 2,25% που είναι σήμερα. Στην προηγούμενη δημοσκόπηση, οι ερωτηθέντες προέβλεπαν να διαμορφωθεί στο 2%.

Ωστόσο, οι αναλυτές προβλέπουν ότι η ΕΚΤ θα αυξήσει και πάλι στο 2% το επικόκιο αναφοράς το πρώτο τρίμηνο του 2027, όπου αναμένεται να διατηρηθεί μέχρι το τρίτο τρίμηνο του 2027.

Οι αναλυτές αναθεώρησαν πτωτικά τις προσδοκίες τους για τον πληθωρισμό, υπολογίζοντας ότι θα διαμορφωθεί κατά μέσο όρο στο 1,7% και 1,8% τα δύο πρώτα τρίμηνα του 2026, έναντι 1,9% στην προηγούμενη έρευνα.

Οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ δίνουν αισιόδοξα «σήματα» για τον πληθωρισμό και ετοιμάζονται να μειώσουν περαιτέρω το κόστος δανεισμού, με το επόμενο βήμα να έρχεται πιθανότατα τον Ιούνιο, την ώρα που η ευρωπαϊκή οικονομία παραπαίει, ιδίως λόγω των εμπορικών δασμών που επέβαλε ο πρόεδρος των ΗΠΑ.

Οι θέσεις των αξιωματούχων της ΕΚΤ

Την Παρασκευή, ο διοικητής της κεντρικής τράπεζας της Λιθουανίας Gediminas Simkus δήλωσε στην τηλεόραση του Bloomberg ότι μια ακόμη κίνηση τον Ιούνιο είναι «απαραίτητη», καθώς η οικονομία της ευρωζώνης δεν έχει ακόμη υποστεί τις συνέπειες των αμερικανικών δασμολογικών εισφορών, ενώ έκανε λόγο για «σαφείς αποπληθωριστικές δυνάμεις», όπως η πτώση των τιμών της ενέργειας και η ισχύς του ευρώ. Πρόσθεσε ότι υπάρχουν «πιθανότητες να υπάρξει και άλλη μείωση μετά τον Ιούνιο», χωρίς να προκαθορίσει τον χρόνο. Ένα τέτοιο βήμα θα μπορούσε να γίνει τον Ιούλιο, τον Σεπτέμβριο ή ακόμη και τον Δεκέμβριο, είπε.

Ο Olli Rehn της Φινλανδίας δήλωσε επίσης την Παρασκευή ότι θα υποστήριζε μια νέα μείωση τον επόμενο μήνα, εάν οι νέες προβλέψεις της ΕΚΤ επιβεβαιώσουν τις προοπτικές αποπληθωρισμού και εξασθένησης της αναπτυξιακής δυναμικής.

Ωστόσο, το μέλος του Εκτελεστικού Συμβουλίου Isabel Schnabel επέστησε την προσοχή σε δηλώσεις της την Παρασκευή, υποστηρίζοντας ότι μια πιο σταθερή νομισματική πολιτική και η διατήρηση των επιτοκίων κοντά στα τρέχοντα επίπεδά τους θα ήταν η πλέον ενδεδειγμένη σε ένα περιβάλλον αυξημένης αβεβαιότητας.

Πάντως, οι traders περιόρισαν τα στοιχήματά τους για μείωση των επιτοκίων τη Δευτέρα μετά την απόφαση των ΗΠΑ και της Κίνας να μειώσουν τους δασμούς για 90 ημέρες. Προβλέπουν τώρα λιγότερο από 50 μονάδες βάσης χαλάρωσης μέχρι το τέλος του έτους – το λιγότερο σε ένα μήνα.

Οι προβλέψεις της ΕΚΤ για τον Ιούνιο θα διαδραματίσουν καθοριστικό ρόλο στις μελλοντικές αποφάσεις. Τον Μάρτιο προέβλεψε ανάπτυξη 0,9% φέτος, ακολουθούμενη από 1,2% και 1,3% το 2026 και το 2027.

Όσον αφορά τον πληθωρισμό, η ΕΚΤ ανέμενε τον Μάρτιο ότι θα επιβραδυνθεί στο 1,9% και στο 2,0% το 2026 και το 2027 – από 2,3% φέτος. Ορισμένοι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής έχουν ήδη προαναγγείλει μια πιθανή αναθεώρηση προς τα κάτω, φουντώντας τη συζήτηση για τον κίνδυνο να υπολείπεται και πάλι ο στόχος της κεντρικής τράπεζας για 2%.

Ωστόσο, τον Απρίλιο, ο πληθωρισμός διατηρήθηκε σταθερός στο 2,2% και ο δομικός δείκτης εκτινάχθηκε στο 2,7%, πολύ περισσότερο από ό,τι είχαν προβλέψει οι αναλυτές.

moneyreview.gr