Φυσικό αέριο: Η Ευρώπη πλησιάζει ξανά σε τιμές κρίσης – Ο φόβος των 100 ευρώ

Αντιμέτωπη με τον κίνδυνο να εισέλθει στον χειμώνα με ανεπαρκή αποθέματα φυσικού αερίου βρίσκεται η Ευρώπη, καθώς οι περιορισμένες εξαγωγές LNG από τη Μέση Ανατολή, η αυξημένη θερινή κατανάλωση και η υποχώρηση της παραγωγής από άλλες ενεργειακές πηγές δυσκολεύουν την αναπλήρωση των αποθηκών.

Το ενδεχόμενο ενός ψυχρού χειμώνα, σε συνδυασμό με τις συνεχιζόμενες πιέσεις στην προσφορά, θα μπορούσε να οδηγήσει την τιμή του φυσικού αερίου ακόμη και πάνω από τα 100 ευρώ ανά μεγαβατώρα, για πρώτη φορά μετά την ενεργειακή κρίση του 2022, σύμφωνα με αναλυτές που μίλησαν στο CNBC.

Τα συμβόλαια αναφοράς του ολλανδικού TTF ξεπέρασαν την Τρίτη τα 68 ευρώ ανά μεγαβατώρα, στο υψηλότερο επίπεδο από τις αρχές του 2023, προτού περιορίσουν μέρος των κερδών τους. Ωστόσο, η αγορά παραμένει ιδιαίτερα ευάλωτη σε οποιαδήποτε νέα διαταραχή των ροών ή σε μια απότομη αύξηση της ζήτησης.

Ο Tancrede Fulop, ανώτερος αναλυτής μετοχών της Morningstar, εκτιμά ότι ένας κρύος χειμώνας και οι περιορισμοί στην προσφορά θα μπορούσαν να ωθήσουν τις τιμές σε ένα εύρος από 90 έως 120 ευρώ ανά μεγαβατώρα.

Ακόμη πιο σαφής είναι η προειδοποίηση της Goldman Sachs. Σε έκθεσή της, η αμερικανική τράπεζα αναφέρει ότι, εάν οι εξαγωγές LNG από τη Μέση Ανατολή επανέλθουν σε φυσιολογικά επίπεδα μόνο σταδιακά μέσα στο 2027, τα συμβόλαια φυσικού αερίου θα πρέπει να ξεπεράσουν τα 100 ευρώ ανά μεγαβατώρα. Μια τέτοια άνοδος θα ήταν αναγκαία προκειμένου να περιοριστεί η ασιατική ζήτηση και να μπορέσει η Ευρώπη να εξασφαλίσει αρκετά φορτία για τον χειμώνα.

Οι αποθήκες γεμίζουν με αργούς ρυθμούς

Το βασικό πρόβλημα είναι ότι τα ευρωπαϊκά αποθέματα βρίσκονται σε ασυνήθιστα χαμηλά επίπεδα για την εποχή. Σύμφωνα με τα στοιχεία της Gas Infrastructure Europe, οι αποθήκες της Ευρωπαϊκής Ένωσης είναι γεμάτες κατά περίπου 63%, ποσοστό σχεδόν 18 μονάδες χαμηλότερο από τον μέσο όρο της τελευταίας πενταετίας.

Η διαφορά αυτή περιορίζει το περιθώριο ασφαλείας της Ευρώπης, κυρίως στην περίπτωση που οι χαμηλές θερμοκρασίες παραταθούν έως το τέλος του χειμώνα. Όσο αδειάζουν οι αποθήκες, τόσο μειώνεται και η ποσότητα φυσικού αερίου που μπορεί να αντληθεί καθημερινά για να καλύψει αιχμές στη ζήτηση.

«Η Ευρώπη βρίσκεται αυτή τη στιγμή σε τροχιά να ξεκινήσει τον χειμώνα χωρίς επαρκές απόθεμα ασφαλείας απέναντι σε ένα ψυχρό τέλος της περιόδου», ανέφερε στο CNBC ο Matt Drinkwater, επικεφαλής ευρωπαϊκού φυσικού αερίου στην Energy Aspects.

Η ενίσχυση του φαινομένου El Niño ενδέχεται να οδηγήσει σε έναν σχετικά ήπιο πρώτο χειμώνα στη βορειοανατολική Ασία, περιορίζοντας προσωρινά τη ζήτηση για LNG. Την ίδια στιγμή, όμως, αυξάνει τον κίνδυνο χαμηλότερων θερμοκρασιών προς το τέλος της χειμερινής περιόδου.

Το Στενό του Ορμούζ και η πίεση του καλοκαιριού

Η δυσκολία αναπλήρωσης των αποθεμάτων συνδέεται σε μεγάλο βαθμό με τις διαταραχές στη ναυσιπλοΐα μέσω του Στενού του Ορμούζ. Οι εξελίξεις στην κρίσιμη θαλάσσια οδό έχουν περιορίσει αισθητά τις εξαγωγές LNG από σημαντικούς παραγωγούς του Κόλπου, όπως το Κατάρ, ακριβώς κατά την περίοδο που η Ευρώπη επιχειρεί να γεμίσει τις αποθήκες της.

Παράλληλα, οι υψηλές θερμοκρασίες του καλοκαιριού αύξησαν τη χρήση κλιματιστικών και άλλων ενεργοβόρων συσκευών, ενισχύοντας τη ζήτηση για ηλεκτρική ενέργεια. Το φυσικό αέριο καλύπτει περίπου το ένα έκτο της ηλεκτροπαραγωγής στην Ευρωπαϊκή Ένωση.

Οι καιρικές συνθήκες περιόρισαν επίσης τη συμβολή άλλων ενεργειακών πηγών. Η παραγωγή των πυρηνικών σταθμών υποχώρησε, καθώς μονάδες σε διάφορες ευρωπαϊκές χώρες αναγκάστηκαν να μειώσουν την ισχύ τους ή να διακόψουν προσωρινά τη λειτουργία τους. Την ίδια περίοδο, ασθενείς άνεμοι περιόρισαν και την παραγωγή των αιολικών πάρκων.

Οι ελπίδες για επιστροφή των φορτίων LNG

Οι τιμές του πετρελαίου και του φυσικού αερίου υποχώρησαν την Τετάρτη, καθώς ενισχύθηκαν οι προσδοκίες ότι το Ιράν και το Ομάν θα μπορούσαν να καταλήξουν σε συμφωνία για την ασφαλή διέλευση πλοίων από το Στενό του Ορμούζ.

Μια ουσιαστική αποκατάσταση των εξαγωγών LNG από τη Μέση Ανατολή θα περιόριζε τις πιέσεις, χωρίς όμως να εξαλείψει το πρόβλημα. Η Ευρώπη πιθανότατα θα ξεκινούσε και πάλι τον χειμώνα με χαμηλά αποθέματα, αλλά θα μπορούσε να διαφυλάξει μεγαλύτερο μέρος τους για τις περιόδους υψηλής ζήτησης του Ιανουαρίου και του Φεβρουαρίου.

Εάν, αντίθετα, οι ροές δεν επανέλθουν εγκαίρως, η αγορά θα μπορούσε να βρεθεί αντιμέτωπη με πολύ υψηλές τιμές, αυξημένους λογαριασμούς για καταναλωτές και επιχειρήσεις και, στο δυσμενέστερο σενάριο, περιορισμούς στην κατανάλωση φυσικού αερίου από τη βιομηχανία.

Η μάχη με την Ασία για το αμερικανικό LNG

Ο ανταγωνισμός με την Ασία για τα διαθέσιμα φορτία LNG αναμένεται να παραμείνει έντονος, καθώς η παγκόσμια προσφορά θα αυξηθεί με περιορισμένους ρυθμούς κατά τους επόμενους 12 μήνες. Τα νέα έργα του Κατάρ δεν προβλέπεται να φθάσουν σε πλήρη δυναμικότητα πριν από το δεύτερο εξάμηνο του 2027, σύμφωνα με τη Wood Mackenzie.

Η εταιρεία συμβούλων εκτιμά ότι η Ευρώπη πλησιάζει εκ νέου σε συνθήκες ενεργειακής κρίσης, με λίγες άμεσα διαθέσιμες εναλλακτικές, την ώρα που πλησιάζει η προγραμματισμένη απαγόρευση των εισαγωγών ρωσικού LNG στις αρχές του 2027.

Με τις σημερινές τιμές, η Ευρώπη διατηρεί ένα μικρό πλεονέκτημα απέναντι στην Ασία για την προσέλκυση ευέλικτων φορτίων από τις ΗΠΑ, εάν συνυπολογιστεί το υψηλότερο κόστος μεταφοράς προς τις ασιατικές αγορές. Ωστόσο, εφόσον οι υπόλοιπες πηγές παραμείνουν περιορισμένες, οι ανάγκες της θα είναι πολύ μεγαλύτερες.

Η Morningstar υπολογίζει ότι η Ευρώπη θα χρειαζόταν περίπου 64 δισ. κυβικά μέτρα αμερικανικού LNG, ποσότητα που αντιστοιχεί περίπου στο 77% των συνολικών εξαγωγών των ΗΠΑ. Για να εξασφαλίσει ένα τόσο μεγάλο μερίδιο, θα πρέπει να προσφέρει αισθητά υψηλότερες τιμές από την Ασία.

Στο ανώτερο άκρο των προβλέψεων, πάντως, οι ίδιες οι υψηλές τιμές θα αρχίσουν να περιορίζουν τη ζήτηση, αναγκάζοντας βιομηχανίες να μειώσουν την κατανάλωση ή να στραφούν σε άλλα καύσιμα. Έτσι, το ερώτημα για την Ευρώπη δεν είναι πλέον μόνο εάν θα βρει αρκετό φυσικό αέριο, αλλά και πόσο ακριβά θα χρειαστεί να το πληρώσει.

MoneyReview.gr