Αίγυπτος: Η πρώτη μείωση επιτοκίων από το 2020

Η Αίγυπτος μείωσε τα επιτόκια για πρώτη φορά σε σχεδόν πέντε χρόνια, ενδεχομένως ενθαρρύνοντας τις επενδύσεις που αποτελούν το κλειδί για την οικονομική ανάκαμψη, ενώ παράλληλα ελαφρύνει μερικά από τα υψηλότερα κόστη εξυπηρέτησης του χρέους της Μέσης Ανατολής.

Η κεντρική τράπεζα μείωσε το επιτόκιο καταθέσεων αναφοράς κατά 225 μονάδες βάσης στο 25%, ανέφερε η Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής την Πέμπτη σε ανακοίνωσή της. Το επιτόκιο δανεισμού μειώθηκε κατά το ίδιο ποσό στο 26%.

Πέντε από τους οκτώ οικονομολόγους που συμμετείχαν σε έρευνα του Bloomberg είχαν προβλέψει την πολυαναμενόμενη έκρηξη νομισματικής χαλάρωσης. Οι προσδοκίες, ωστόσο, κυμαίνονταν μεταξύ 75 και 225 μονάδων βάσης για περικοπές, αντανακλώντας την παγκόσμια απρόβλεπτη κατάσταση που προκάλεσαν οι δασμοί του Αμερικανού προέδρου Ντόναλντ Τραμπ σε εμπορικούς εταίρους.

Η πολυπληθέστερη χώρα της Μέσης Ανατολής είχε διατηρήσει τα επιτόκια σε επίπεδα ρεκόρ από τον Μάρτιο του 2024, όταν υποτίμησε απότομα την αιγυπτιακή λίρα για να συμβάλει στην εξασφάλιση μιας παγκόσμιας οικονομικής διάσωσης από το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο και άλλους φορείς συνολικού ύψους περίπου 57 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Η επιβράδυνση του πληθωρισμού -ο οποίος τρέχει τώρα στο 13,6%, ή λιγότερο από το μισό του ρεκόρ του Σεπτεμβρίου 2023- έδωσε επίσης περιθώριο για την πρώτη μείωση των επιτοκίων της Αιγύπτου από το αποκορύφωμα της πανδημίας του κοροναϊού το 2020. 

«Ο πληθωρισμός αναμένεται να συνεχίσει να μειώνεται καθ’ όλη τη διάρκεια του 2025 και του 2026, αν και με βραδύτερο ρυθμό σε σύγκριση με την πτώση του πρώτου τριμήνου του 2025», ανέφερε η κεντρική τράπεζα στην ανακοίνωσή της. «Η βραδύτερη πορεία αποκλιμάκωσης του πληθωρισμού αποδίδεται στον αντίκτυπο των μέτρων δημοσιονομικής εξυγίανσης που εφαρμόστηκαν πρόσφατα και σχεδιάστηκαν το 2025, εκτός από την καθοδική προσκόλληση του πληθωρισμού εκτός των τροφίμων».

Οι κεντρικές τράπεζες σε όλη την Αφρική χαράζουν διαφορετικές προσεγγίσεις για την αντιμετώπιση των κινδύνων από τις προστατευτικές πολιτικές του Τραμπ, επιδιώκοντας να εξισορροπήσουν την απειλή της εκτίναξης των τιμών καταναλωτή με την ανάγκη ενίσχυσης της ανάπτυξης. 

Η ρυθμιστική αρχή της Αιγύπτου πρόσθεσε ότι «οι ανοδικοί κίνδυνοι που περιβάλλουν τις προοπτικές του πληθωρισμού εξακολουθούν να υφίστανται, προερχόμενοι από την πιθανώς υψηλότερη από την αναμενόμενη μετακύλιση των δημοσιονομικών μέτρων, καθώς και από την αβεβαιότητα σχετικά με τον αντίκτυπο του τρέχοντος εμπορικού πολέμου Κίνας-ΗΠΑ και την κλιμάκωση των περιφερειακών γεωπολιτικών συγκρούσεων».

Η μείωση των επιτοκίων τώρα θα επιτρέψει στην Αίγυπτο να προχωρήσει με τα σχέδιά της για οικονομική αναζωογόνηση που αποσκοπεί στην ενδυνάμωση του ιδιωτικού τομέα και στην ενίσχυση των εξαγωγικών βιομηχανιών. 

Η μείωση είναι επίσης αρκετά ήπια ώστε πιθανώς να μην επηρεάσει την ελκυστικότητα της Αιγύπτου για τους επενδυτές χρέους από το εξωτερικό. Το προσαρμοσμένο στον πληθωρισμό επιτόκιό της παραμένει ένα από τα υψηλότερα στον κόσμο. 

Η τοπική αγορά είδε εκροές που εκτιμήθηκαν από τον όμιλο Goldman Sachs σε περισσότερα από 1 δισ. δολάρια νωρίτερα τον Απρίλιο, αφού τα σχέδια του Τραμπ για δασμούς προκάλεσαν παγκόσμια αναταραχή. 

Ως αποτέλεσμα, η αιγυπτιακή λίρα βυθίστηκε σε ιστορικό χαμηλό, προτού ανακτήσει μέρος των απωλειών της αφού ο Τραμπ ανακοίνωσε παύση 90 ημερών για τις εισφορές. Η Αίγυπτος βρίσκεται αντιμέτωπη με τον χαμηλότερο βασικό δασμό του 10%.

Οι αρχές αύξησαν τις τιμές των καυσίμων την περασμένη εβδομάδα κατά μέσο όρο 13,6%, στο πλαίσιο των μεταρρυθμίσεων που υποστηρίζονται από το ΔΝΤ, αν και η επενδυτική τράπεζα EFG Hermes με έδρα το Κάιρο είναι μεταξύ εκείνων που λένε ότι είναι απίθανο να αλλάξει η πορεία του πληθωρισμού.

«Σαφώς οι υψηλότεροι δασμοί και η επακόλουθη αδυναμία της λίρας συνιστούν ανοδικούς κινδύνους για τον πληθωρισμό, αλλά αυτοί υπεραντισταθμίζονται από την απότομη πτώση των παγκόσμιων τιμών του πετρελαίου», δήλωσε ο Mohamed Abu Basha, επικεφαλής έρευνας της EFG, πριν από την απόφαση της Πέμπτης.

Οι οικονομολόγοι βλέπουν την Αίγυπτο να μειώνει τα επιτόκια κατά 600-800 σωρευτικές μονάδες βάσης σταδιακά μέσα στο έτος.

 Bloomberg