Τα crypto δίνουν το πρώτο σήμα των αγορών για τον πόλεμο με το Ιράν

Οι αγορές κρυπτονομισμάτων λειτουργούν ξανά ως το μοναδικό ανοιχτό «παράθυρο» για το πώς αποτιμούν οι επενδυτές τη συνεχιζόμενη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή, με τα συμβόλαια που παρακολουθούν την πορεία του πετρελαίου, του χρυσού και του αργύρου στην πλατφόρμα Hyperliquid να καταγράφουν αξιοσημείωτες κινήσεις, καθώς ο πόλεμος με το Ιράν περνά στη δεύτερη εβδομάδα του.

Πρόκειται για perpetual futures, δηλαδή διαρκή συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, τα οποία παρακολουθούν τις τιμές υποκείμενων assets χωρίς να έχουν ημερομηνία λήξης. Αυτό επιτρέπει στους traders να διατηρούν μοχλευμένες θέσεις χωρίς τις καθυστερήσεις που συνεπάγονται τα παραδοσιακά συστήματα εκκαθάρισης. Τα συγκεκριμένα συμβόλαια διακανονίζονται σε stablecoins όπως το USDC, που είναι συνδεδεμένο με το δολάριο.

Αν και οι όγκοι τους παραμένουν πολύ χαμηλότεροι σε σχέση με τις παραδοσιακές αγορές εμπορευμάτων, η δραστηριότητα έχει ενισχυθεί αισθητά από την έναρξη της σύγκρουσης. Συμβόλαιο συνδεδεμένο με το πετρέλαιο στην Hyperliquid ενισχύθηκε κατά 4% και έφθασε τα 92 δολάρια το βαρέλι γύρω στις 9:30 το πρωί στη Νέα Υόρκη, συνεχίζοντας την άνοδο της προηγούμενης εβδομάδας. Τα συμβόλαια χρυσού κατέγραψαν άνοδο περίπου 1,5% στα 5.170 δολάρια ανά ουγγιά, ενώ ο άργυρος ενισχύθηκε κατά 2,2% στα περίπου 85 δολάρια η ουγγιά, ένδειξη ότι οι επενδυτές δεν βλέπουν άμεση αποκλιμάκωση του γεωπολιτικού premium.

Σε επίπεδο όγκων, ο άργυρος κατέγραψε συναλλαγές περίπου 150 εκατ. δολαρίων σε διάστημα 24 ωρών στην πλατφόρμα, ενώ ο χρυσός ξεπέρασε τα 43 εκατ. δολάρια. Παρ’ όλα αυτά, το πιο δημοφιλές προϊόν της Hyperliquid παραμένουν τα futures στο Bitcoin, με όγκο άνω των 2,8 δισ. δολαρίων το τελευταίο 24ωρο.

Οι κινήσεις αυτού του Σαββατοκύριακου, πάντως, είναι πιο δύσκολο να ερμηνευθούν σε σχέση με εκείνες της προηγούμενης εβδομάδας. Οι πέντε τελευταίες συνεδριάσεις ήταν ήδη ταραχώδεις, καθώς ο S&P 500 κατέγραψε τη μεγαλύτερη εβδομαδιαία πτώση του από τον Οκτώβριο, τα αμερικανικά στοιχεία για την απασχόληση αποδείχθηκαν ασθενέστερα των προσδοκιών, εντείνοντας τις ανησυχίες για στασιμοπληθωρισμό, ενώ το πετρέλαιο σημείωσε τη μεγαλύτερη εβδομαδιαία άνοδο των τελευταίων ετών. Με τόσο μεγάλο μέρος του κινδύνου να έχει ήδη αποτιμηθεί έως το κλείσιμο της Παρασκευής, ο πήχης για ένα ουσιαστικό νέο σήμα μέσα στο Σαββατοκύριακο είναι πλέον υψηλότερος.

Την ίδια στιγμή, οι μεταβολές που καταγράφονται στην Hyperliquid έχουν και σαφή όρια ως προς την ερμηνεία τους. Αντανακλούν, μεταξύ άλλων, το ποιοι και πόσοι επιλέγουν να χρησιμοποιήσουν μια ακόμη σχετικά άγνωστη πλατφόρμα μέσα στο Σαββατοκύριακο και δεν σημαίνει απαραίτητα ότι οι ίδιες τάσεις θα περάσουν αυτούσιες στις παραδοσιακές αγορές όταν αυτές ανοίξουν ξανά. Στον χώρο των crypto, που λειτουργεί αδιάκοπα, το Bitcoin κινούνταν σχεδόν αμετάβλητο γύρω από τα 68.000 δολάρια το Σάββατο, ισορροπώντας ανάμεσα στις πιέσεις που ασκεί η γεωπολιτική ένταση στα assets κινδύνου και στον ρόλο του ως της μόνης μεγάλης αγοράς που παραμένει ανοιχτή για real-time μακροοικονομικές τοποθετήσεις.

Πιο καθαρή εικόνα για το πώς απορροφούν οι αγορές τη δεύτερη εβδομάδα των εχθροπραξιών αναμένεται να υπάρξει όταν επανεκκινήσει η συμβατική διαπραγμάτευση την Κυριακή το απόγευμα στην Ασία. Η ρητορική γύρω από τον πόλεμο εντάθηκε περαιτέρω μετά τη δήλωση του προέδρου Trump ότι οι ΗΠΑ εξετάζουν το ενδεχόμενο να πλήξουν περιοχές και ομάδες ανθρώπων στο Ιράν που έως τώρα δεν θεωρούνταν στόχοι.

Η Hyperliquid έχει αναπτυχθεί ταχύτατα και εξελίσσεται σε μία από τις μεγαλύτερες πλατφόρμες διαπραγμάτευσης perpetual futures. Αναβάθμιση που έγινε πέρυσι επέτρεψε σε τρίτους developers να λανσάρουν συμβόλαια που παρακολουθούν assets πέρα από τα crypto, μεταξύ αυτών εμπορεύματα και χρηματιστηριακούς δείκτες.

Σήμερα η πλατφόρμα προσφέρει αγορές όλο το 24ωρο για χρυσό, άργυρο, συμβόλαια συνδεδεμένα με το πετρέλαιο και μια σειρά από μετοχές, προσελκύοντας τόσο επαγγελματίες όσο και ιδιώτες traders που αναζητούν μοχλευμένη έκθεση σε μακροοικονομικά themes εκτός των συνηθισμένων ωρών διαπραγμάτευσης. Σε ημέρες αυξημένης δραστηριότητας, ο συνολικός 24ωρος όγκος στα συμβόλαια εμπορευμάτων φθάνει σε εκατοντάδες εκατομμύρια δολάρια.

Ωστόσο, τα προϊόντα αυτά παραμένουν σε μεγάλο βαθμό απρόσιτα για τα περισσότερα θεσμικά χαρτοφυλάκια, τα οποία δεν διαθέτουν ακόμη την κατάλληλη υποδομή ή το απαραίτητο κανονιστικό πλαίσιο για να δραστηριοποιηθούν σε δημόσιες και permissionless crypto υποδομές. Αυτό σημαίνει ότι οι κινήσεις στα συμβόλαια εμπορευμάτων της Hyperliquid μέσα στο Σαββατοκύριακο αντανακλούν κυρίως το κλίμα ανάμεσα σε ιδιώτες επενδυτές και traders του οικοσυστήματος crypto – ένα σήμα σε πραγματικό χρόνο, αλλά με σαφείς περιορισμούς.

Παρά τα όρια αυτά, παράγοντες της αγοράς εκτιμούν ότι τέτοιες πλατφόρμες δίνουν μια γεύση από το πώς θα μπορούσε να μοιάζει στο μέλλον ένας κόσμος όπου και οι παραδοσιακές αγορές θα λειτουργούν αδιάκοπα, επτά ημέρες την εβδομάδα. Άλλωστε, και παραδοσιακά χρηματιστήρια εξετάζουν πλέον το ενδεχόμενο διαπραγμάτευσης χωρίς διακοπή.

Bloomberg