Βουτιά του Bitcoin: Πτώση κάτω από τα 80.000 δολ. και νέα κρίση εμπιστοσύνης

Το Bitcoin αιμορραγεί. Το μεγαλύτερο κρυπτονόμισμα στον κόσμο υποχώρησε κάτω από τα 76.000 δολάρια σε συναλλαγές του Σαββατοκύριακου με περιορισμένη ρευστότητα, καταγράφοντας πτώση περίπου 40% από το υψηλό του 2025 και επιστρέφοντας σε επίπεδα που είχαν καταγραφεί μετά τις αναταράξεις της «Ημέρας Απελευθέρωσης» λόγω δασμών.

Αυτό που ξεκίνησε ως απότομη διόρθωση τον Οκτώβριο έχει εξελιχθεί σε κάτι πιο διαβρωτικό: ένα sell-off που δεν τροφοδοτείται από πανικό, αλλά από την απουσία αγοραστών, ορμής και πίστης.

Σε αντίθεση με την πτώση του Οκτωβρίου, δεν υπήρξε κάποιο σαφές έναυσμα, μαζικές ρευστοποιήσεις ή συστημικό σοκ. Αντίθετα, παρατηρείται εξασθένιση της ζήτησης, αραίωση της ρευστότητας και ένα περιουσιακό στοιχείο που μοιάζει αποκομμένο από τις ευρύτερες αγορές. Το Bitcoin απέτυχε να αντιδράσει σε γεωπολιτικές εντάσεις, στην αποδυνάμωση του δολαρίου ή σε ράλι ρίσκου. Ακόμη και στις έντονες διακυμάνσεις χρυσού και ασημιού τις τελευταίες εβδομάδες, δεν καταγράφηκε καμία ουσιαστική μετατόπιση κεφαλαίων προς τα crypto.

Τον Ιανουάριο, το Bitcoin σημείωσε πτώση σχεδόν 11%, καταγράφοντας τον τέταρτο συνεχόμενο μήνα απωλειών — το μεγαλύτερο αρνητικό σερί από το 2018, μετά την κατάρρευση που ακολούθησε την άνθηση των ICOs το 2017.

«Δεν νομίζω ότι θα δούμε νέο ιστορικό υψηλό για το Bitcoin μέσα στο 2026», δήλωσε ο Πολ Χάουαρντ, διευθυντής της Wincent.

Ακόμη πιο εντυπωσιακή από την ίδια την πτώση είναι η σχετική απουσία αισιοδοξίας στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης. Σε έναν χώρο γνωστό για την αδιάκοπη υπεραισιοδοξία και τα memes του “number go up”, η καθοδική πορεία του Bitcoin αντιμετωπίζεται με ελάχιστη διάθεση για αγορές στη διόρθωση.

Όλα αυτά συμβαίνουν παρά τις ρυθμιστικές «νίκες» που αποδίδονται στη φιλο-crypto στροφή της κυβέρνησης Τραμπ και την άνοδο των θεσμικών επενδύσεων. Πολλοί επενδυτές εκτιμούν ότι η αισιοδοξία αυτή είχε προεξοφληθεί νωρίς: οι τιμές κινήθηκαν ανοδικά και στη συνέχεια κόλλησαν.

Στο μεταξύ, τα spot ETFs συνεχίζουν να καταγράφουν εκροές, ένδειξη εξασθένισης της πεποίθησης των πιο παραδοσιακών επενδυτών — πολλοί από τους οποίους βρίσκονται πλέον «μέσα» σε ζημίες, έχοντας αγοράσει σε υψηλότερα επίπεδα. Μεγάλοι θεσμικοί παίκτες, όπως τα ψηφιακά asset treasuries, έχουν επίσης περιορίσει τις αγορές τους μετά το «σκάσιμο» των δικών τους χρηματιστηριακών αποτιμήσεων πέρυσι, αποδυναμώνοντας περαιτέρω τη ζήτηση στο ανώτερο άκρο της αγοράς.

Το βάθος της αγοράς του Bitcoin — δηλαδή το διαθέσιμο κεφάλαιο για την απορρόφηση μεγάλων συναλλαγών — παραμένει πάνω από 30% χαμηλότερο από το υψηλό του Οκτωβρίου, σύμφωνα με στοιχεία της Kaiko. Η τελευταία φορά που η ρευστότητα είχε υποχωρήσει τόσο ήταν μετά την κατάρρευση της FTX το 2022.

Τα ιστορικά μοτίβα δεν προσφέρουν ιδιαίτερη παρηγοριά. Μετά το υψηλό του 2021, το Bitcoin χρειάστηκε 28 μήνες για να ανακάμψει. Μετά το boom των ICOs το 2017, χρειάστηκαν σχεδόν τρία χρόνια. Με αυτά τα δεδομένα, η τρέχουσα καθοδική φάση μπορεί να βρίσκεται ακόμη στα πρώτα της στάδια.

«Αν δούμε τις ιστορικές συρρικνώσεις του όγκου συναλλαγών στα crypto exchanges, από το peak του 2017 έως τον “χειμώνα” του 2018–2019, καταγράφηκε πτώση 60% έως 70% στους όγκους των spot αγορών», ανέφερε ο αναλυτής της Kaiko, Λόρενς Φράουσεν.

Αντίθετα, η περίοδος 2021–2023 χαρακτηρίστηκε από πιο ήπια συρρίκνωση, της τάξης του 30% έως 40%.

«Σε ό,τι αφορά το πού βρισκόμαστε στον τρέχοντα κύκλο, θα έλεγα περίπου στο 25% της διαδρομής», σημείωσε. «Κυκλικά, το χειρότερο drawdown εμφανίζεται συνήθως γύρω στο 50%».

Ο Φράουσεν εκτιμά ότι μπορεί να χρειαστούν ακόμη έξι έως εννέα μήνες μέχρι να διαμορφωθεί μια ουσιαστική ανάκαμψη, με τους όγκους συναλλαγών να παραμένουν υποτονικοί στο τελικό στάδιο της διόρθωσης και της επανασυσσώρευσης.

Άλλοι βλέπουν μια πιο θεμελιώδη πρόκληση: τον ανταγωνισμό για κεφάλαια.

Ο Ρίτσαρντ Χότζες, ιδρυτής του Ferro BTC Volatility Fund, ανέφερε ότι έχει προειδοποιήσει μεγάλους κατόχους Bitcoin πως θα χρειαστεί υπομονή.

«Μιλώ με πολλούς “φάλαινες” του Bitcoin και τους έχω πει ξεκάθαρα ότι δεν θα δουν νέο ιστορικό υψηλό για 1.000 ημέρες», είπε.

Ο ίδιος επισημαίνει ότι οι μετοχές που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη και η αναβίωση των πολύτιμων μετάλλων έχουν προσελκύσει τόσο μακροεπενδυτές όσο και κυνηγούς ορμής.

«Το Bitcoin μοιάζει με είδηση τριών ετών πριν, όχι με το σήμερα», σημείωσε. «Οι μετοχές AI απογειώνονται. Είδαμε την αρχή της ανόδου του χρυσού και μετά ο άργυρος εκτοξεύθηκε».