Ελβετία: Επιτάχυνση πληθωρισμού λόγω πολέμου – Θετικό νέο για την SNB

Ο πληθωρισμός στην Ελβετία σημείωσε άνοδο τον Μάρτιο, φτάνοντας στο υψηλότερο επίπεδο του τελευταίου έτους, καθώς η κρίση εφοδιασμού με ενέργεια που προκάλεσε ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή οδήγησε σε αύξηση του κόστους του πετρελαίου θέρμανσης.

Ωστόσο, ο δείκτης τιμών καταναλωτή αυξήθηκε κατά μόλις 0,3% σε σχέση με πέρυσι έναντι προβλέψεων των οικονομολόγων για αύξηση 0,5%, από 0,1% που ήταν κάθε έναν από τους τρεις προηγούμενους μήνες.

Η αύξηση του κόστους του πετρελαίου θέρμανσης ήταν ο σημαντικότερος παράγοντας που συνέβαλε στην άνοδο, σύμφωνα με την ανακοίνωση της ελβετικής στατιστικής υπηρεσίας την Πέμπτη. Λόγω των τοπικών κανονισμών, οι πιθανές αυξήσεις στους λογαριασμούς ηλεκτρικού ρεύματος και φυσικού αερίου θα επηρεάσουν τους καταναλωτές με κάποια καθυστέρηση. Ο δείκτης δομικού πληθωρισμού — ο οποίος δεν περιλαμβάνει είδη όπως η ενέργεια — παρέμεινε στο 0,4%.

Τα στοιχεία για τον πληθωρισμό ενδέχεται να κατευνάσουν, προς το παρόν, τους φόβους σχετικά με την ανάγκη επιστροφής της Ελβετικής Εθνικής Τράπεζας (SNB) στα αρνητικά επιτόκια. Το εν λόγω σενάριο επανήλθε στο προσκήνιο τις τελευταίες εβδομάδες ως μέτρο για την αναχαίτιση των ροών προς το φράγκο ως ασφαλές καταφύγιο, οι οποίες είχαν οδηγήσει το νόμισμα σε υψηλό 11 ετών έναντι του ευρώ.  

Τα στοιχεία για τον πληθωρισμό του Μαρτίου υποδηλώνουν ότι η επίδραση της ισχυρής συναλλαγματικής ισοτιμίας, η οποία επιβαρύνει το κόστος των εισαγωγών και τον πληθωρισμό, αντισταθμίζεται από τις υψηλότερες τιμές της ενέργειας, προσφέροντας κάποιο περιθώριο αναπνοής στην Εθνική Τράπεζα της Ελβετίας.

Το νόμισμα σημείωσε πτώση πρόσφατα, πιθανώς λόγω των δηλώσεων των υπευθύνων χάραξης πολιτικής ότι είναι έτοιμοι να παρέμβουν στις αγορές για να προφυλάξουν το νόμισμα από υπερβολική ενίσχυση.

Εάν η επιτάχυνση του πληθωρισμού συνεχιστεί, θα μπορούσε τελικά να φέρει στο προσκήνιο ακόμη και αυξήσεις των επιτοκίων εν ευθέτω χρόνο. Οι επενδυτές έχουν ήδη προεξοφλήσει τέτοιες κινήσεις, παρόλο που οι περισσότεροι οικονομολόγοι απορρίπτουν αυτή την προοπτική για το τρέχον και το επόμενο έτος.

Οι αρμόδιοι έχουν διατηρήσει το επιτόκιο στο μηδέν από τον Ιούνιο. Ακόμη και με την άνοδο του Μαρτίου, ο πληθωρισμός στην Ελβετία παραμένει σύμφωνος με την πιο πρόσφατη πρόβλεψη της κεντρικής τράπεζας για το τρίμηνο. Για το σύνολο του 2026, η SNB αναμένει ότι θα κυμανθεί κατά μέσο όρο στο 0,5%.

Σημειωτέον ότι η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή έχει επαναφέρει τις πληθωριστικές πιέσεις στην Ευρώπη. Τον Μάρτιο, η ζώνη του ευρώ σημείωσε τη μεγαλύτερη άνοδο στην αύξηση των τιμών καταναλωτή από το 2022, με τον πληθωρισμό να φτάνει το 2,5%. Με βάση τον εναρμονισμένο δείκτη της Ευρωπαϊκής Ένωσης, το ποσοστό στην Ελβετία ήταν 0,6%.

moneyreview.gr