Ανάπτυξη 2,2% φέτος βλέπει η UBS – Η ενεργειακή κρίση δεν εκτροχιάζει την οικονομία

Η ενεργειακή κρίση θα έχει περιορισμένες επιπτώσεις στην ελληνική οικονομία χωρίς να εκτροχιάζει την ανάπτυξή της εκτιμά η UBS, καθώς υποβαθμίζει την πρόβλεψή της για την αύξηση του ΑΕΠ φέτος κατά 20 μονάδες βάσης, στο 2,2%. Η οικονομία συνεχίζει να στηρίζεται στον τουρισμό, τις επενδύσεις του Ταμείου Ανάκαμψης και τις ακόμα ευνοϊκές δημοσιονομικές συνθήκες, τονίζει ο οικονομολόγος του επενδυτικού οίκου, Gyorgy Kovacs. 

Όπως σημειώνει η UBS, η ελληνική οικονομία άνοιξε το βήμα της κατά το τέταρτο τρίμηνο του 2025, με ανάπτυξη 2,4% σε ετήσια βάση, έπειτα από 2,1% το τρίτο τρίμηνο. Η υποβάθμιση στις προβλέψεις για το 2026 αποδίδεται στις υψηλότερες τιμές του πετρελαίου, με τον οίκο να τοποθετεί τον πήχυ της ανάπτυξης για το 2027 στο 1,8% (η εκτίμηση αυτή παραμένει αμετάβλητη). 

Ο Kovacs σημειώνει ότι η τουριστική δραστηριότητα ξεκίνησε τη χρονιά πολύ δυναμικά, με τις ταξιδιωτικές εισπράξεις να ξεπερνούν το 1 δισ. ευρώ το δίμηνο Ιανουαρίου-Φεβρουαρίου και τις αφίξεις ξένων επισκεπτών να αυξάνονται κατά 42,3% τον Φεβρουάριο. Πάντως, ο οικονομολόγος αναγνωρίζει ότι η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή ενισχύει τη βραχυπρόθεσμη αβεβαιότητα γύρω από το momentum του τουρισμού. 

Με τα στοιχεία να δείχνουν ήδη την απότομη αύξηση του πληθωρισμού, κυρίως λόγω του αυξημένου κόστους των μεταφορών, η UBS εκτιμά ότι ο δείκτης τιμών καταναλωτή θα διαμορφωθεί κατά μέσο όρο στο 3% το 2026, χωρίς να αποκλείονται υψηλότερα επίπεδα. Για το 2027 αναμένεται αποκλιμάκωση του πληθωρισμού στο 2,4%. 

Στο δημοσιονομικό μέτωπο, η UBS περιμένει ισοσκελισμένους προϋπολογισμούς, τόσο για το 2026 όσο και για το 2027, με πρωτογενές πλεόνασμα στο 2,9% του ΑΕΠ και για τις δύο χρονιές. Συνεπώς, το δημόσιο χρέος αναμένεται να μειωθεί στο 138% του ΑΕΠ φέτος και στο 133% το 2027. 

Ο αναλυτής αναφέρεται στην πιστωτική επέκταση, σημειώνοντας ότι τα δάνεια προς επιχειρήσεις αυξήθηκαν τον Μάρτιο κατά 10,9% σε ετήσια βάση, με τα καταναλωτικά δάνεια να αυξάνονται κατά 7,7% και την αύξηση των στεγαστικών δανείων να είναι ήπια, στο 1,1%. Τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια διαμορφώθηκαν το τέταρτο τρίμηνο του 2025 στο 3,3%, έχοντας μειωθεί κατά 30 μονάδες βάσης από το προηγούμενο τρίμηνο.