Ευρωζώνη: Ήπια ανάπτυξη στον ιδιωτικό τομέα

Σε τροχιά ήπιας ανάπτυξης παρέμεινε η επιχειρηματική δραστηριότητα στην ευρωζώνη, αντανακλώντας αφενός επιβράδυνση του ιδιωτικού τομέα στη Γαλλία, αφετέρου επιτάχυνση στη Γερμανία και σταθεροποίηση σε άλλα σημεία του μπλοκ. Αυτό προκύπτει από τα στοιχεία της S&P Global για τη δραστηριότητα των κλάδων της μεταποίησης και των υπηρεσιών, με τον σχετικό δείκτη να παραμένει για δεύτερο συναπτό μήνα πάνω από το όριο του 50 που δείχνει ανάπτυξη και συγκεκριμένα στο 51,5.

«Η ανάκαμψη εξακολουθεί να φαίνεται μάλλον αδύναμη. Στον τομέα της μεταποίησης, ο δείκτης PMI συνεχίζει να δείχνει αδυναμία, ενώ η ανάπτυξη των υπηρεσιών είναι κάπως πιο μετριασμένη σε σύγκριση με τον προηγούμενο μήνα. Η συνολική οικονομική ανάπτυξη παραμένει αμετάβλητη. Κοιτώντας προς το μέλλον, η χαμηλή αύξηση των νέων παραγγελιών σίγουρα δεν αλλάζει τα δεδομένα. Αντίθετα, η αρχή του νέου έτους δείχνει ότι η κατάσταση θα παραμείνει ίδια και τους επόμενους μήνες», είπε ο Cyrus de la Rubia, επικεφαλής οικονομολόγος της Εμπορικής Τράπεζας του Αμβούργου, η οποία καταρτίζει τον δείκτη για λογαριασμό της S&P Global.

Στη Γερμανία συγκεκριμένα, η δραστηριότητα αναπτύχθηκε περισσότερο απ’ ό,τι αναμενόταν, δίνοντας ελπίδες ότι η οικονομία μπορεί επιτέλους να περάσει σε φάση ανάκαμψης. Ο δείκτης PMI αυξήθηκε στις 52,5 μονάδες από 51,3 τον προηγούμενο μήνα, ενώ οι αναλυτές ανέμεναν άνοδο μόλις στις 51,7 μονάδες.

«Τα στοιχεία δείχνουν συνολικά ένα καλό ξεκίνημα της νέας χρονιάς», σχολίασε για τη μεγαλύτερη οικονομία της Ευρώπης ο de la Rubia. Προειδοποίησε όμως ότι «η ανάκαμψη παραμένει αρκετά εύθραυστη. Η συνεχιζόμενη μείωση των αποθεμάτων και η νέα υποχώρηση των ανεκτέλεστων παραγγελιών στη μεταποίηση αποτελούν σαφείς ενδείξεις».

Υπενθυμίζεται ότι η Γερμανία κατέγραψε το 2025 την πρώτη χρονιά ανάπτυξης έπειτα από τρία έτη, με υψηλές προσδοκίες από την εκρηκτική αύξηση των κρατικών δαπανών για υποδομές και άμυνα. Μολονότι το μεγαλύτερο μέρος των σχετικών δαπανών δεν έχει ακόμη υλοποιηθεί, η επενδυτική εμπιστοσύνη αυξήθηκε αυτόν τον μήνα στο υψηλότερο επίπεδο από τα μέσα του 2021.

Τα στοιχεία των PMI έδειξαν ότι η μεταποιητική δραστηριότητα στη Γερμανία συρρικνώθηκε εκ νέου τον Ιανουάριο, αν και με βραδύτερο ρυθμό σε σχέση με το τέλος του προηγούμενου έτους. Αντίθετα, στον τομέα των υπηρεσιών η ανάπτυξη επιταχύνθηκε, ενώ οι επιχειρήσεις εμφανίστηκαν πιο αισιόδοξες.

Σε ό,τι αφορά τη Γαλλία, η επιχειρηματική δραστηριότητα συρρικνώθηκε στην αρχή του έτους για πρώτη φορά από τον Οκτώβριο, καθώς η πολιτική αναταραχή γύρω από την αδυναμία έγκρισης ενός κρατικού προϋπολογισμού επιβάρυνε τη ζήτηση. Ειδικότερα, ο σύνθετος δείκτης PMI υποχώρησε στις 48,6 μονάδες από 50 τον Δεκέμβριο. Η επιδείνωση οφείλεται ιδίως στην απότομη επιβράδυνση του τομέα των υπηρεσιών, ο οποίος συρρικνώθηκε με τον ταχύτερο ρυθμό από τον Απρίλιο του 2025. Αντιθέτως, η μεταποιητική δραστηριότητα σημείωσε οριακή άνοδο.

«Ο γαλλικός ιδιωτικός τομέας μπήκε στη νέα χρονιά με υποτονική δυναμική», σχολίασε ο Jonas Feldhusen, οικονομολόγος της Εμπορικής Τράπεζας του Αμβούργου. «Η προοπτική εξεύρεσης λύσης για τον κρατικό προϋπολογισμό του 2026 προσφέρει κάποια ανακούφιση», αν και το αποτέλεσμα είναι «απίθανο να οδηγήσει σε ουσιαστική πρόοδο στη δημοσιονομική εξυγίανση», συμπλήρωσε.

Η γαλλική οικονομία επέδειξε απροσδόκητη ανθεκτικότητα την περασμένη χρονιά, αντέχοντας τόσο το αρχικό κύμα δασμών όσο και τις πολιτικές αναταράξεις γύρω από το δημοσιονομικό έλλειμμα. Το ΑΕΠ αυξήθηκε «τουλάχιστον» 0,2% το τελευταίο τρίμηνο του 2025, σύμφωνα με πρόσφατη ανακοίνωση της κεντρικής τράπεζας της Γαλλίας. Οι αναλυτές εκτιμούν ότι η ανάπτυξη μπορεί να φτάσει το 1% φέτος, ελαφρώς υψηλότερα από το 2025.

moeyreview.gr