Φρενάρουν οι αυξήσεις μισθών στην Ευρωζώνη

Η αύξηση των μισθών στην Ευρωζώνη θα επιβραδυνθεί απότομα το 2025, σύμφωνα με τον κύριο δείκτη της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας για τις μελλοντικές αυξήσεις των μισθών – ενισχύοντας τα επιχειρήματα όσων υποστηρίζουν ότι ο πληθωρισμός έχει τεθεί υπό έλεγχο.

Ο «ανιχνευτής μισθών» της ΕΚΤ, που δημοσιεύθηκε την Τετάρτη, προβλέπει ότι οι μισθοί θα αυξηθούν κατά 1,7% σε ετήσια βάση το τέταρτο τρίμηνο, ελαφρώς περισσότερο από την πρόβλεψη για αύξηση 1,6% που είχε καταγραφεί τον Απρίλιο και πολύ κάτω από την περσινή κορύφωση στο 5,4%.

«Οι πληροφορίες για το μέλλον επιβεβαιώνουν ότι η αύξηση των μισθών των συλλογικών συμβάσεων πρόκειται να παρουσιάσει κάμψη», αναφέρεται στην ανακοίνωση της ΕΚΤ, όπου προβλέπεται μια μέση αύξηση των μισθών για την Ευρωζώνη των 20 χωρών της τάξης του 3,1% το 2025. 

Παρότι επί του παρόντος παραμένει σε υψηλά επίπεδα, η αύξηση των αμοιβών μετριάζεται, γεγονός που ενισχύει την πεποίθηση της ΕΚΤ ότι ο πληθωρισμός θα σταθεροποιηθεί στο στόχο του 2%. Η πρόεδρος Christine Lagarde δήλωσε την περασμένη εβδομάδα ότι η επιβράδυνση έρχεται «ακριβώς στην ώρα της» για την επίτευξη αυτού του στόχου.

Ορισμένοι οικονομολόγοι μάλιστα ανησυχούν ότι η υποχώρηση μπορεί να είναι μεγαλύτερη, φτάνοντας σε επίπεδα κάτω από αυτά που θεωρούνται συμβατά με τον πληθωρισμό του 2%. Αυτό συμβαίνει παρά το γεγονός ότι η ανεργία διατηρήθηκε στο χαμηλό ρεκόρ του 6,2% τον Απρίλιο.

Η ΕΚΤ μείωσε το κόστος δανεισμού για όγδοη φορά μέσα σε ένα χρόνο την περασμένη εβδομάδα, διευρύνοντας τη συνολική χαλάρωση από πέρσι στις 200 μονάδες βάσης. Παράλληλα, η Lagarde έστειλε «σήμα» ότι η εκστρατεία χαλάρωσης πλησιάζει στο τέλος της, καθώς η ΕΚΤ είναι πλέον «σε καλή θέση» προκειμένου να αντιμετωπίσει τις αβεβαιότητες που έρχονται.

Ωστόσο, ο κίνδυνος μιας πιο μόνιμης υποχώρησης του πληθωρισμού θα μπορούσε να προκαλέσει περαιτέρω μειώσεις των επιτοκίων. Ορισμένοι επενδυτές και οικονομολόγοι εξακολουθούν να αναμένουν ότι το βασικό επιτόκιο καταθέσεων θα μειωθεί στο 1,75%, ή ακόμη και στο 1,5%, από 2% που είναι σήμερα.

Οι τελευταίες προβλέψεις της ΕΚΤ δείχνουν ότι η αύξηση των αποδοχών ανά εργαζόμενο θα επιβραδυνθεί στο 2,8% τόσο το 2026 όσο και το 2027, από μέσο όρο 3,2% το 2025.

Την ίδια στιγμή, οικονομολόγοι, όπως ο Holger Schmieding της Berenberg, προειδοποιούν για τον κίνδυνο μόνιμα υψηλότερων αυξήσεων των μισθών στο μέλλον λόγω των δημογραφικών στοιχείων και της διαρθρωτικής έλλειψης εργατικού δυναμικού.

moneyreview.gr