Ομόλογα: Υπό την επήρρεια των βρετανικών και αμερικανικών οι αποδόσεις του ευρώ

Σε διαφορετικές κατευθύνσεις κινήθηκαν οι αποδόσεις των μακρινών και κοντινών τίτλων, με τις τάσεις να καθοδηγούνται κατεξοχήν από τις κινήσεις των βρετανικών και αμερικανικών κρατικών ομολόγων. 

Η απόδοση του γερμανικού 10ετούς περιορίστηκε οριακά στο 2,63% και στην 30ετία κατά τρεις μονάδες βάσης. Αντίθετα, στη διετία ενισχύθηκε ελαφρώς μία μονάδα βάσης. Οι κινήσεις αυτές είναι αντίθετες στην τάση που επικρατούσε στο πρώτο εξάμηνο του έτους, όταν οι αποδόσεις των μακροπρόθεσμων παρουσίαζαν μεγαλύτερη άνοδο από τις αντίστοιχες των βραχυπρόθεσμων. 

Αυτή η απότομη άνοδος των μακρινών οφειλόταν στη μαζική αύξηση των δαπανών της Γερμανίας και στις ανησυχίες για τη μακροπρόθεσμη δημοσιονομική ευρωστία πολλών χωρών που οδήγησαν σε κινήσεις προς ομόλογα μακροπρόθεσμης διάρκειας, ενώ οι μειώσεις των επιτοκίων της ΕΚΤ διατήρησαν τις αποδόσεις των διετών ομολόγων σε χαμηλά επίπεδα.

Αλλά καθώς η ΕΚΤ δεν αναμένεται να προβεί σε μείωση των επιτοκίων της τους επόμενους μήνες, αυτό αρχίζει να αλλάζει. Η απόδοση του γερμανικού 10ετούς ήταν τελευταία 70,9 μονάδες βάσης υψηλότερη από αυτή του 2ετούς, η χαμηλότερη από τα τέλη Ιουνίου.

Στη Βρετανία, η απόδοση του διετούς ενισχύθηκε πέντε μονάδες βάσης, καθώς η Τράπεζα της Αγγλίας μείωσε μεν τα επιτόκια, όμως τέσσερις από τους εννέα διαμορφωτές νομισματικής πολιτικής της εξέφρασαν ανησυχίες για τον υψηλό πληθωρισμό και τάχθηκαν υπέρ της διατήρησης των επιτοκίων σταθερά. 

Τα γαλλικά, ισπανικά και ιταλικά κρατικά ομόλογα κινήθηκαν όλα σύμφωνα με τα γερμανικά, με τις αποδόσεις των 10ετών σχεδόν στάσιμες. 

Στη γαλλική 10ετία διαμορφώθηκε στο 3,30%, στην ισπανική στο 3,21% και στην ιταλική στο 3,48%. Στην ελληνική 10ετία, διαμορφώθηκε στο 3,31%, ενώ στην πενταετία στο 5,58%. 

moneyreview.gr