Σήμα αγοράς από την Deutsche Bank

Σήμα επιστροφής στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια δίνει η Deutsche Bank, αφότου έκλεισε την θετική στάση της απέναντι στις ευρωπαϊκές μετοχές στα τέλη Μαρτίου, εν όψει της «Ημέρας Απελευθέρωσης» του Donald Trump. Κάποιοι από τους παράγοντες που πυροδότησαν το sell off έχουν πλέον μετριαστεί, σημειώνουν οι αναλυτές, καθώς δηλώνουν και πάλι bullish για τις ευρω-αγορές.

Η Deutsche Bank είχε προβλέψει ότι ο φόβος θα κορύφωνε στις 7 Απριλίου και η αποκλιμάκωση των δασμών θα ξεκινούσε στις 9 Απριλίου. Και τα δύο επιβεβαιώθηκαν και η κατάσταση συνέχισε να βελτιώνεται έκτοτε, σημειώνει.

Ο τόνος στο μέτωπο των δασμών έχει μαλακώσει, οι δείκτες κλίματος εξέπληξαν θετικά, οι ελπίδες για ανακωχή στην Ουκρανία έχουν επιστρέψει, οι υποβαθμίσεις στις εκτιμήσεις για τα εταιρικά αποτελέσματα δημιουργούν περιθώρια για θετικές εκπλήξεις και ο Trump δηλώνει πια ότι δεν έχει καμία πρόθεση να απολύσει τον πρόεδρο της Fed, Jerome Powell.

Επιπλέον, οι πολιτικές εξελίξεις στην Ευρώπη, και ειδικά στη Γερμανία, συνεχίζουν να είναι πιο φιλικές για τις αγορές, τονίζουν οι αναλυτές.

Αυτή τη φορά, χρειάστηκε μια πτώση 19% από τα υψηλά έως τα χαμηλά του S&P 500 και ένα απότομο sell-off στα αμερικανικά κρατικά ομόλογα για να ενεργοποιηθεί το λεγόμενο «Trump Put» (σύμφωνα με την θεωρία που επικρατεί από την πρώτη θητεία του Αμερικανού προέδρου, ότι εάν οι μετοχές ή τα ομόλογα πέσουν αρκετά, ο Trump αλλάζει γνώμη για τις πολιτικές που δεν «αρέσουν» στις αγορές).

Η ζημιά έγινε, αλλά λιγότερο για την Ευρώπη παρά για τις ΗΠΑ, σημειώνει η Deutsche Bank, καθώς έχει προχωρήσει στην υποβάθμιση των εκτιμήσεών της για τα εταιρικά κέρδη, διατηρώντας ωστόσο τις τιμές-στόχου της για τα τέλη του έτους αλλά και την  προτίμησή της για τις ευρωπαϊκές μετοχές έναντι της Wall Street.

Το πολιτικό περιβάλλον έχει βελτιωθεί σημαντικά σε σχέση  με τις αρχές Απριλίου, σημειώνει η Deutsche Bank, με την αμερικανική κυβέρνηση να κάνει ένα βήμα πίσω από τις αρχικές ανακοινώσεις για τους δασμούς της «Ημέρας Απελευθέρωσης», ανοίγοντας τον δρόμο για διαπραγματεύσεις.  

Ειδικά σε ό,τι αφορά την Κίνα, η ρητορική του Λευκού Οίκου έχει γίνει πιο φιλική τις τελευταίες ημέρες, με τις πιο πρόσφατες πληροφορίες να μιλούν για δασμούς κοντά στο 50-65% από τα σημερινά επίπεδα του 145%.

Οι αγορές έχουν καλωσορίσει αυτές τις εξελίξεις στο μέτωπο του εμπορικού πολέμου, με τον Euro Stoxx 50 να έχει σχεδόν καλύψει τις απώλειές του από την «Ημέρα Απελευθέρωσης» της 2ας Απριλίου.

Όπως σημειώνουν οι αναλυτές της Deutsche Bank, πέραν της αντίδρασης των αγορών, η αμερικανική κυβέρνηση παρακολουθεί και τον βαθμό ικανοποίησης των Αμερικανών στις δημοσκοπήσεις. Αυτή τη στιγμή, το ποσοστό των θετικών απόψεων για την ηγεσία του Trump διαμορφώνεται στο 45%, με τον οίκο να εκτιμά ότι μια περαιτέρω πτώση κοντά στο 40% θα πυροδοτούσε μια ουσιαστική και μόνιμη αποκλιμάκωση του εμπορικού πολέμου.

moneyreviews.gr