Ueda: Η έλλειψη εργατικού δυναμικού φέρνει πληθωριστικές πιέσεις στην Ιαπωνία

Ο διοικητής της Τράπεζας της Ιαπωνίας, Kazuo Ueda, υπογράμμισε ότι η ενίσχυση της συμμετοχής των γυναικών στην πλήρη απασχόληση και η μεγαλύτερη αξιοποίηση ξένων εργαζομένων θα μπορούσαν να βοηθήσουν στην αντιμετώπιση του ελλείμματος εργατικού δυναμικού που προκαλείται από τη γήρανση του πληθυσμού και τα χαμηλά ποσοστά γεννήσεων. Μιλώντας στο ετήσιο συμπόσιο της Fed στο Jackson Hole, σημείωσε ότι μόλις το 50% των εργαζόμενων γυναικών κατέχουν θέσεις τακτικής απασχόλησης, έναντι περίπου 80% των ανδρών, και πως απαιτούνται μέτρα όπως η διεύρυνση των δυνατοτήτων φύλαξης παιδιών.

Ο Ueda επισήμανε επίσης ότι οι ξένοι εργαζόμενοι, αν και αντιστοιχούν μόλις στο 3% του εργατικού δυναμικού, κάλυψαν περισσότερο από το μισό της αύξησης που σημειώθηκε μεταξύ 2023 και 2024. «Περαιτέρω ενίσχυση θα απαιτήσει μια ευρύτερη συζήτηση», σχολίασε, θέλοντας να δείξει τα όρια των σημερινών πολιτικών.

Η Ιαπωνία αντιμετωπίζει σοβαρές δημογραφικές πιέσεις: ο πληθυσμός της μειώθηκε για 14η συνεχόμενη χρονιά το 2024, ενώ σχεδόν το 30% των κατοίκων είναι άνω των 65 ετών. Η έλλειψη εργατικών χεριών θεωρείται από την BOJ βασικός παράγοντας που τροφοδοτεί τις πληθωριστικές πιέσεις. Ωστόσο, η επίδρασή της έχει ως τώρα μετριαστεί από χρόνια στασιμότητας, χαμηλό πληθωρισμό και πολιτικές ενίσχυσης της συμμετοχής στο εργατικό δυναμικό.

Η ανεργία παραμένει σταθερά στο 2,5% τα τελευταία τρία χρόνια, ενώ τρία στα τέσσερα ιαπωνικά νοικοκυριά δήλωσαν ότι αύξησαν μισθούς για να συγκρατήσουν προσωπικό, σύμφωνα με έρευνα της Teikoku Databank. Ο Ueda προειδοποίησε ότι ο χώρος για περαιτέρω αύξηση συμμετοχής είναι περιορισμένος, γεγονός που σημαίνει ότι η αγορά θα παραμείνει σφιχτή, συνεχίζοντας να πιέζει ανοδικά τους μισθούς.

Η συζήτηση αυτή έρχεται σε μια περίοδο όπου ο πληθωρισμός στην Ιαπωνία παραμένει πάνω από τον στόχο του 2% για περισσότερο από τρία χρόνια, υποστηρίζοντας τις προσδοκίες των αγορών για νέα αύξηση επιτοκίων. Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου έφθασε πρόσφατα στο υψηλότερο επίπεδο από το 2008, ενώ οι τοποθετήσεις σε μελλοντική αύξηση επιτοκίων αυξάνονται.

Παρά τα σημάδια επίμονου πληθωρισμού, ο Ueda επιμένει σε σταδιακή προσέγγιση, υπογραμμίζοντας ότι ο «υποκείμενος πληθωρισμός» εξακολουθεί να βρίσκεται χαμηλότερα από τον στόχο αν εξεταστεί σφαιρικά. Η στάση αυτή έχει δεχθεί κριτική, με τον Αμερικανό υπουργό Οικονομικών, Scott Bessent, να δηλώνει ότι η BOJ «μένει πίσω από την καμπύλη».

Η Ιαπωνία είχε μέχρι πρόσφατα το υψηλότερο ποσοστό πληθωρισμού μεταξύ των χωρών του G7, πριν το Ηνωμένο Βασίλειο προσεγγίσει αντίστοιχα επίπεδα. Παρά τη σταδιακή αποκλιμάκωση, οι ετήσιες αυξήσεις τιμών παραμένουν άνω του στόχου, και η BOJ αναμένει ότι θα επανέλθουν σε βιώσιμη τροχιά μεταξύ Οκτωβρίου 2026 και Μαρτίου 2028.

Ο Ueda, που ανέλαβε τη διοίκηση εγκαταλείποντας την πολιτική αρνητικών επιτοκίων και τον έλεγχο της καμπύλης αποδόσεων, υπενθύμισε ότι η τράπεζα θα συνεχίσει να αυξάνει το κόστος δανεισμού εφόσον επιβεβαιωθεί η οικονομική της πρόβλεψη. Η φετινή του παρουσία στο Jackson Hole ήταν η δεύτερη, αφού το 2024 είχε απουσιάσει λόγω κοινοβουλευτικής ακρόασης για την αιφνιδιαστική τότε αύξηση επιτοκίων.

Moneyreview.gr με πληροφορίες από Bloomberg