Capital Economics: Οι 3 τάσεις του 2025 που θα καθορίσουν και τη νέα χρονιά

Αν οι δασμοί του Donald Trump και οι φόβοι για τον αντίκτυπό τους (που τελικά δεν επιβεβαιώθηκαν) μονοπώλησαν το πρώτο μισό του έτους, κατά το δεύτερο μισό κυριάρχησαν οι εξελίξεις στο μέτωπο της τεχνητής νοημοσύνης. Τα μεγάλα ερωτήματα γύρω από την ΑΙ, και κυρίως το κατά πόσο θα αποδώσουν οι επενδύσεις δισεκατομμυρίων που έχουν γίνει, θα απασχολήσουν και το 2026, σύμφωνα με την Capital Economics.

1. Οι δασμοί δεν «τορπιλίζουν» το εμπόριο

Η συζήτηση γύρω από τον  αντίκτυπο των δασμών του Αμερικανού προέδρου Donald Trump στο παγκόσμιο εμπορικό σύστημα κυριάρχησε κατά το πρώτο εξάμηνο του 2025 και όπως σημειώνει η Capital Economics, οι φόβοι για μια «Αποκάλυψη» αποδείχθηκαν υπερβολικοί.

Οι όγκοι του παγκόσμιου εμπορίου έχουν αποδειχθεί ανθεκτικοί και παρότι το εμπόριο ΗΠΑ-Κίνας έχει πράγματι καταρρεύσει, το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών των ΗΠΑ αναμένεται να κλείσει το έτος αμετάβλητο, σε γενικές γραμμές, έναντι του 2024. Την ίδια στιγμή, και το εμπορικό πλεόνασμα της Κίνας έχει ήδη ξεπεράσει το 1 τρισ. δολάρια από την αρχή του έτους, φτάνοντας για πρώτη φορά στο ορόσημο αυτό.

«Το ευρύτερο μάθημα είναι ότι οι δασμοί μπορούν να αναδιαμορφώσουν τις διμερείς εμπορικές ροές, αλλά τα συνολικά εμπορικά ισοζύγια διέπονται από βαθύτερες διαρθρωτικές δυνάμεις, κυρίως από τη σχέση μεταξύ αποταμίευσης και επενδύσεων», σημειώνει η Capital Economics. Στο πλαίσιο αυτό, χαρακτηρίζει ελάχιστες τις πιθανότητες για ουσιαστική μείωση των παγκόσμιων ανισορροπιών το επόμενο έτος.

Ένας βαθύτερος ανταγωνισμός υπερδυνάμεων μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας εκτιμάται ότι θα είναι η βασική «ρωγμή» στην παγκόσμια οικονομία κατά την επόμενη δεκαετία. Το πώς θα εξελιχθεί αυτή η αντιπαλότητα θα παίξει πολύ μεγαλύτερο ρόλο από τους δασμούς του Trump στον καθορισμό των μακροπρόθεσμων προοπτικών της οικονομίας, σύμφωνα με τον οίκο.

2. Η τεχνητή νοημοσύνη αναδιαμορφώνει την οικονομία και θέτει μεγάλα ερωτήματα

Εάν το εμπόριο κυριάρχησε κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους, η τεχνητή νοημοσύνη ήταν το μεγαλύτερο θέμα του δεύτερου.

Η Capital Economics υποστηρίζει ότι η τεχνητή νοημοσύνη θα πρέπει να αντιμετωπίζεται ως μια τεχνολογία γενικής χρήσης, όπως είναι η ηλεκτροκίνηση ή η πληροφορική, και επομένως θεωρείται ικανή να αυξήσει ουσιαστικά την παραγωγικότητα. Σύμφωνα με τους υπολογισμούς της, το AI θα μπορούσε να προσθέσει έως και 1,5 ποσοστιαία μονάδα στην ετήσια αύξηση της παραγωγικότητας κατά την επόμενη δεκαετία.

Στις ΗΠΑ υπάρχουν ήδη ορισμένες ενδείξεις ότι η διαδικασία αυτή έχει ξεκινήσει, ενώ ο οίκος εκτιμά ότι θα συνεχιστεί κατά τη διάρκεια του 2026.

Αυτό εγείρει μια σειρά από σημαντικά ερωτήματα, με πιο προφανές το εάν τα τεράστια ποσά που επενδύονται στην τεχνητή νοημοσύνη θα αποδώσουν τελικά.

3. Κίνα: Νικά στην τεχνολογία, χάνει διαρθρωτικά

Οι περισσότερες ανεπτυγμένες οικονομίες δυσκολεύονται να ακολουθήσουν τον ρυθμό των ΗΠΑ στην κούρσα της τεχνητής νοημοσύνης, αλλά το 2025 ήταν η χρονιά κατά την οποία η Κίνα μείωσε την απόσταση, σημειώνοντας μεγάλες επιτυχίες στον ανταγωνισμό με τις ΗΠΑ στο τεχνολογικό μέτωπο.

Αυτό, όμως, δεν έχει μεταφραστεί σε επιτάχυνση της παραγωγικότητας σε ολόκληρη την κινεζική οικονομία. Όπως σημειώνει η Capital Economics, ο τρόπος με τον οποίο η Κίνα επεδίωξε να ηγηθεί τεχνολογικά,  από ορισμένες απόψεις, επιδεινώνει τις βαθύτερες διαρθρωτικές αδυναμίες, οι οποίες συνεχίζουν να επιβαρύνουν τις προοπτικές ανάπτυξής της.

Το αποτέλεσμα είναι μια οικονομία που μπορεί να παράγει εθνικούς πρωταθλητές ικανούς να ανταγωνιστούν τις κορυφαίες αμερικανικές εταιρείες τεχνολογίας, αλλά όχι τους υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης των προηγούμενων δεκαετιών.

Το επόμενο Πενταετές Σχέδιο, που αναμένεται να δημοσιευτεί τον Μάρτιο, αποτελεί ευκαιρία για μεταρρύθμιση, αλλά, η Capital Economics δεν αναμένει μια σημαντική αλλαγή κατεύθυνσης.