Scope: Πολιτική κρίση και υψηλό χρέος πιέζουν τις προοπτικές της Γαλλίας

Η Scope Ratings επιβεβαιώνει ότι η επικείμενη ψήφος εμπιστοσύνης στη Γαλλία εντείνει την πολιτική αβεβαιότητα και αυξάνει τις προκλήσεις για την πιστοληπτική εικόνα της χώρας. Ο οίκος αξιολόγησης θεωρεί ότι οι άλυτες διαφορές και συνεχιζόμενες αντιπαλότητες στο κοινοβούλιο ενδέχεται να αποσταθεροποιήσουν περαιτέρω το πολιτικό σκηνικό, σε μια περίοδο που το δημόσιο χρέος παραμένει υψηλό και τα δημοσιονομικά ελλείμματα διευρυμένα.

Η Scope σημειώνει ότι η ψήφος εμπιστοσύνης που κάλεσε ο πρωθυπουργός Francois Bayrou για τις 8 Σεπτεμβρίου, πριν από τη συζήτηση για τον προϋπολογισμό του 2026, βρίσκει ισχυρή αντίσταση από τα κόμματα της αντιπολίτευσης. Τα αριστερά κόμματα και το ακροδεξιό Rassemblement National έχουν ήδη δηλώσει ότι θα καταψηφίσουν, συγκεντρώνοντας πλειοψηφία άνω των 289 εδρών στην Εθνοσυνέλευση.

Ο οίκος θεωρεί πιθανότερη την πτώση της κυβέρνησης, η δεύτερη σε λιγότερο από έναν χρόνο. Μια τέτοια εξέλιξη θα είχε αρνητικές συνέπειες για την πιστοληπτική αξιολόγηση, καθώς θα ανάγκαζε τον πρόεδρο Emmanuel Macron είτε να διορίσει νέο πρωθυπουργό –τον πέμπτο σε τέσσερα χρόνια– είτε να προχωρήσει σε νέα πρόωρη εκλογική αναμέτρηση.

Κατά την Scope, η επιλογή ενός νέου πρωθυπουργού είναι το πιθανότερο σενάριο, καθώς μια ακόμη διάλυση του κοινοβουλίου θα μπορούσε να οδηγήσει σε αδιέξοδο, με ένα ακόμη πιο κατακερματισμένο κοινοβουλευτικό σώμα. Ωστόσο, ακόμη και σε αυτό το σενάριο, η έγκριση του προϋπολογισμού του 2026 θα απαιτήσει σημαντικές παραχωρήσεις και πιθανή αποδυνάμωση του σχεδίου εξοικονόμησης ύψους 44 δισ. ευρώ που είχε παρουσιάσει η κυβέρνηση.

Η Scope ανησυχεί ότι η πολιτική παράλυση θα υπονομεύσει την αναγκαία δημοσιονομική προσαρμογή. Η μείωση του ελλείμματος στο 5,4% του ΑΕΠ το 2025 και στο 4,6% το 2026 θεωρείται πλέον δύσκολη. Η ίδια εκτιμά ότι το έλλειμμα θα διαμορφωθεί στο 5,6% και 5,3% αντίστοιχα, αντανακλώντας τις καθυστερήσεις και τις αδυναμίες στη λήψη μέτρων.

Η εταιρεία υπογραμμίζει ότι το αυξανόμενο κόστος δανεισμού περιορίζει τις επιλογές της Γαλλίας. Οι καθαρές πληρωμές τόκων αναμένεται να ανέλθουν στο 4% των δημοσίων εσόδων το 2025, από 3,6% το 2024, ενώ οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων έχουν ήδη φθάσει το 3,5%, πλησιάζοντας τα επίπεδα της Ισπανίας και της Ιταλίας.

Με βάση τις πιο συντηρητικές προβλέψεις της Scope, το χρέος της Γαλλίας θα συνεχίσει να αυξάνεται, φθάνοντας περίπου στο 122% του ΑΕΠ έως το 2030, έναντι 113% το 2024, και υψηλότερα από τον κυβερνητικό στόχο του 117% το 2029. Αυτή η πορεία αποδυναμώνει τις μεσοπρόθεσμες προοπτικές της χώρας.

Η Scope αναγνωρίζει ότι ένα θετικό αποτέλεσμα στην ψήφο εμπιστοσύνης, εάν η κυβέρνηση καταφέρει να εξασφαλίσει στήριξη, θα αποτελούσε σημαντική εξέλιξη και θα ενίσχυε τις προοπτικές για βραχυπρόθεσμους δημοσιονομικούς συμβιβασμούς. Ωστόσο, δεν το θεωρεί βασικό της σενάριο.

Ο οίκος επισημαίνει τέλος ότι το πολιτικό ημερολόγιο, με τις δημοτικές εκλογές το Μάρτιο του 2026 και τις προεδρικές τον Απρίλιο–Μάιο του 2027, δυσκολεύει ακόμη περισσότερο την εφαρμογή διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων. Η παρατεταμένη πολιτική πόλωση και το κατακερματισμένο κοινοβούλιο συνεχίζουν να λειτουργούν ως βασικοί περιοριστικοί παράγοντες για τις μεσοπρόθεσμες προοπτικές της Γαλλίας.

Moneyreview.gr