Γιατί η Κίνα αγοράζει χρυσό ενώ η τιμή του καταρρέει

Η Κεντρική Τράπεζα της Κίνας συνέχισε τον Ιούνιο τις αγορές χρυσού, δείχνοντας ότι η στρατηγική διαφοροποίησης των συναλλαγματικών της αποθεμάτων παραμένει σταθερά ενεργή, ακόμη και σε μια περίοδο έντονης μεταβλητότητας για το πολύτιμο μέταλλο.

Σύμφωνα με τα στοιχεία που δημοσιεύθηκαν την Τρίτη, τα αποθέματα χρυσού της κεντρικής τράπεζας αυξήθηκαν κατά 480.000 ουγγιές τον περασμένο μήνα, φθάνοντας συνολικά τα 75,44 εκατ. ουγγιές. Πρόκειται για τη μεγαλύτερη μηνιαία αγορά από τον Οκτώβριο του 2023, αλλά και για τον 20ό συνεχόμενο μήνα κατά τον οποίο η Κίνα ενισχύει τα αποθέματά της σε χρυσό.

Η κίνηση αυτή αποκτά ιδιαίτερο βάρος επειδή πραγματοποιήθηκε σε έναν μήνα κατά τον οποίο η αγορά χρυσού δέχθηκε ισχυρό πλήγμα. Η τιμή του πολύτιμου μετάλλου υποχώρησε κατά 12% τον Ιούνιο, σπάζοντας το όριο των 4.000 δολαρίων ανά ουγγιά και καταγράφοντας τη μεγαλύτερη μηνιαία πτώση από το 2008.

Η πτώση αποδόθηκε σε έναν συνδυασμό παραγόντων. Από τη μία πλευρά, οι αυξημένοι πληθωριστικοί κίνδυνοι λόγω του πολέμου στο Ιράν ενίσχυσαν την αβεβαιότητα στις αγορές. Από την άλλη, η πιο αυστηρή ρητορική της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ  οδήγησε τους επενδυτές να προεξοφλήσουν μεγαλύτερη πιθανότητα νέων αυξήσεων επιτοκίων. Ένα τέτοιο περιβάλλον συνήθως πιέζει τον χρυσό, καθώς το μέταλλο δεν προσφέρει απόδοση, σε αντίθεση με τα ομόλογα ή άλλες τοποθετήσεις που επωφελούνται από τα υψηλότερα επιτόκια.

Το στοίχημα  

Η διόρθωση των τιμών οδήγησε μεγάλες τράπεζες, μεταξύ των οποίων η Goldman Sachs και η Deutsche Bank, να χαμηλώσουν τις προβλέψεις τους για την τιμή του χρυσού στο τέλος του έτους. Παρ’ όλα αυτά, η ζήτηση από τις κεντρικές τράπεζες εξακολουθεί να λειτουργεί ως βασικός παράγοντας στήριξης της αγοράς.

Η Κίνα, άλλωστε, δεν φαίνεται να κινείται με βραχυπρόθεσμη λογική. Οι συνεχείς αγορές χρυσού εντάσσονται σε μια ευρύτερη στρατηγική περιορισμού της εξάρτησης από το δολάριο και ενίσχυσης της ανθεκτικότητας των κρατικών αποθεμάτων. Σε ένα περιβάλλον γεωπολιτικής έντασης, εμπορικών συγκρούσεων και αβεβαιότητας γύρω από τη νομισματική πολιτική των ΗΠΑ, ο χρυσός παραμένει για πολλές κεντρικές τράπεζες ένα εργαλείο ασφάλειας.

Η τάση αυτή δεν περιορίζεται στο Πεκίνο. Η τελευταία έρευνα του World Gold Council, που δημοσιεύθηκε τον Ιούνιο, έδειξε ότι περισσότερες κεντρικές τράπεζες από ποτέ αναμένουν να αυξήσουν τα αποθέματά τους σε χρυσό μέσα στο επόμενο έτος. Αυτό σημαίνει ότι, παρά τις πιέσεις στις τιμές, η ζήτηση από τον επίσημο τομέα παραμένει ισχυρή.

Η αγορά της Κίνας τον Ιούνιο δείχνει πως για τις κεντρικές τράπεζες, ο χρυσός δεν είναι απλώς μια επενδυτική επιλογή που κρίνεται από τη μηνιαία διακύμανση της τιμής του. Είναι μέρος μιας ευρύτερης στρατηγικής θωράκισης απέναντι σε νομισματικούς, γεωπολιτικούς και χρηματοοικονομικούς κινδύνους.

Bloomberg