Οι εταιρείες που σηκώνουν το βάρος της αμερικανικής οικονομίας

Σχεδόν 20 χρόνια μετά την παγκόσμια χρηματοοικονομική κρίση που ανέδειξε το πρόβλημα των «too big to fail» τραπεζών, η ιστορία μοιάζει να επαναλαμβάνεται, όμως  αυτή τη φορά, όχι στον τραπεζικό, αλλά τον τεχνολογικό τομέα.

Η ανακοίνωση ότι η Nvidia  σκοπεύει να επενδύσει 100 δισ. δολάρια στην OpenAI είναι ενδεικτική ενός πολύπλοκου πλέγματος συμφερόντων και αλληλεξαρτήσεων που χτίζεται στον τεχνολογικό τομέα, καθώς οι τεχνολογικοί κολοσσοί και οι κορυφαίες startups της τεχνητής νοημοσύνης κλείνουν αμοιβαία επικερδείς συμφωνίες στο πλαίσιο της κούρσας του AI.

Πρόκειται για μια εξέλιξη με ιδιαίτερη σημασία, εάν σκεφτεί κανείς πόσο σημαντική είναι αυτή τη στιγμή η τεχνολογική βιομηχανία για τη μεγαλύτερη οικονομία του πλανήτη. Όπως έγραψε σε ανάλυσή του την Τρίτη ο Γιώργος Σαραβέλος της Deutsche Bank, χωρίς τις τεχνολογικές δαπάνες, η αμερικανική οικονομία θα βρισκόταν φέτος σε ύφεση ή κοντά σε αυτήν. «Ίσως να μην είναι υπερβολή ότι η Nvidia σηκώνει στις πλάτες της το βάρος της ανάπτυξης της αμερικανικής οικονομίας», τόνισε.

Το ύψους 100 δισ. δολαρίων deal της Nvidia με την OpenAI είναι ενδεικτικό του τρόπου με τον οποίο λειτουργούν σήμερα αυτές οι εταιρείες τεχνολογίας. Η βασική ιδέα είναι ότι η Nvidia δίνει στην OpenAI χρήματα για να κατασκευάσει τα data centers που χρειάζεται καθώς το ChatGPT κερδίζει διαρκώς έδαφος, και ως αντάλλαγμα, η OpenAI αγοράζει τα τσιπ της Nvidia –με έκπτωση- για να τροφοδοτήσει αυτά τα data centers. Όπως εξηγεί το CNN, όλοι παίρνουν αυτό που χρειάζονται: Η OpenAI ρευστότητα και η Nvidia ζήτηση για τα τσιπ της.  

Η OpenAI είναι πλέον «too big to fail» (πολύ μεγάλη για να καταρρεύσει) για τον χώρο της τεχνητής νοημοσύνης και των επενδύσεων σε data centers, σημειώνει ο Peter Boockvar, επικεφαλής επενδύσεων της OnePoint BFG Wealth Partners. «Για να λειτουργήσει όλο αυτό το τεράστιο πείραμα χωρίς να προκαλέσει μεγάλες απώλειες, η OpenAI και οι ανταγωνιστικές της εταιρείες πρέπει τώρα να δημιουργήσουν τεράστια έσοδα και κέρδη για να πληρώσουν όλες τις υποχρεώσεις τις οποίες αναλαμβάνουν και ταυτόχρονα να παρέχουν αποδόσεις στους επενδυτές τους».

Ακόμα και με τα χρήματα της Nvidia, η OpenAI θα χρειαζόταν άλλα 40 δισ. δολάρια για κάθε ένα γιγαβάτ δυναμικότητας που σκοπεύει να κατασκευάσει, σημειώνει ο Stephen Nellis του Reuters. Και σχεδιάζει να «χτίσει» υπολογιστική ισχύ 10 γιγαβάτ.  

Όμως, η OpenAI δεν έχει βγάλει ποτέ κέρδος και παράγει ετήσια έσοδα μόνο 13 δισ. δολαρίων. Υπολογίζεται ότι μέχρι το 2029 θα «κάψει» 115 δισ. δολάρια, περισσότερα ακόμα και από τα 80 δισ. δολάρια που υπολόγιζε προηγουμένως.

Και την ίδια στιγμή, έχει υπογράψει συμφωνίες με τις οποίες δεσμεύεται να ξοδέψει δισεκατομμύρια σε αγορές τσιπ και μισθώσεις data centers από εταιρείες όπως οι Broadcom και Oracle.

Πρόκειται για την περίφημη «κυκλικότητα» (circularity) του τεχνολογικού κλάδου, όπου για παράδειγμα η Nvidia δίνει χρήματα στην OpenAI, η οποία με τη σειρά της τα χρησιμοποιεί για να αγοράσει τσιπ από την Nvidia. Σε μια άλλη περίπτωση, η Amazon επενδύει 4 δισ. δολάρια στην Anthropic, η οποία μετά ξοδεύει 4 δισ. δολάρια στην Amazon Web Services.

«Τέτοιες κυκλικές συμφωνίες είναι συνηθισμένες στον κόσμο της τεχνητής νοημοσύνης και εγείρουν ερωτήματα σχετικά με το βαθμό στον οποίο οι νέες πωλήσεις αντανακλούν την πραγματική ζήτηση της αγοράς και όχι κεφάλαια που ανακυκλώνονται εντός του κλάδου», γράφουν οι Berber Jin και Robbie Whelan της Wall Street Journal.

Και αυτό, την ώρα που σύμφωνα με τον Σαράβελο, για να συνεχίσουν οι τεχνολογικές δαπάνες να στηρίζουν την αμερικανική οικονομία, οι κεφαλαιουχικές επενδύσεις πρέπει να παραμείνουν αλματώδεις. Όμως, κάτι τέτοιο θεωρείται αρκετά απίθανο, με δεδομένο ότι οι κεφαλαιουχικές δαπάνες των λεγόμενων hyperscalers, όπως είναι η Microsoft, η Amazon και η Google, πρόκειται να κορυφώσουν φέτος.  

Από πού θα προέλθουν, λοιπόν, τα χρήματα; Η OpenAI και όσοι επενδύουν στη μετοχή της ποντάρουν στην προοπτική ότι ο κόσμος θα αρχίσει να στηρίζεται τόσο  πολύ στο ChatGPT, ώστε θα είναι διατεθειμένος να πληρώνει για να το χρησιμοποιεί.

Πραγματικά, το ChatGPT έχει αποδειχθεί εξαιρετικά δημοφιλές, κερδίζοντας πάνω από 700 εκατ. χρήστες τα τελευταία τρία χρόνια. Όμως, η εταιρεία πρέπει να συνεχίσει να προσελκύει νέους χρήστες και να πείσει αρκετούς από αυτούς να πληρώσουν για την premium εκδοχή του, που ωστόσο έχει περιορισμένες λειτουργίες και γνωστά προβλήματα αξιοπιστίας.

Κατόπιν τούτων, η Bain & Company υπολογίζει ότι οι εταιρείες τεχνητής νοημοσύνης θα χρειαστούν 2 τρισ. δολάρια σε συνολικά ετήσια έσοδα για να χρηματοδοτήσουν την κατασκευή data centers με βάση την ανάπτυξή τους. Όμως, η εταιρεία συμβούλων βλέπει μια «μαύρη τρύπα» 800 δισ. δολαρίων σε αυτή την εξίσωση, που απειλεί το μέλλον  μιας βιομηχανίας πάνω στην οποία φαίνεται να έχει στηριχθεί ολόκληρη η ανάπτυξη της αμερικανικής οικονομίας.

moneyreview.gr