ΔΝΤ: Το γιουάν και οι κίνδυνοι εμπορικών εντάσεων

Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο συνέδεσε την άνθηση των εξαγωγών της Κίνας και τις αυξανόμενες εμπορικές ανισορροπίες εν μέρει με την πραγματική υποτίμηση του γιουάν, στο πλαίσιο της συζήτησης για τις στρεβλώσεις που προκαλεί η αποδυνάμωση της συναλλαγματικής ισοτιμίας.

Μετά την ολοκλήρωση της ετήσιας αξιολόγησης της κινεζικής οικονομίας από το ΔΝΤ, αξιωματούχοι του Ταμείου δήλωσαν ότι ο χαμηλός πληθωρισμός της χώρας σε σχέση με τα επίπεδα τιμών των εμπορικών της εταίρων έχει οδηγήσει σε πραγματική υποτίμηση του γιουάν. Προέτρεψαν τους Κινέζους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής να υιοθετήσουν πιο τολμηρά μέτρα τόνωσης της κατανάλωσης, τα οποία θα οδηγήσουν σε αύξηση των τιμών καταναλωτή, επιτρέποντας παράλληλα μεγαλύτερη ευελιξία στη συναλλαγματική ισοτιμία.

«Ως η δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία στον κόσμο, η Κίνα είναι απλά πολύ μεγάλη για να δημιουργήσει μεγάλη ανάπτυξη από τις εξαγωγές», δήλωσε η διευθύνουσα σύμβουλος του ΔΝΤ, Κρισταλίνα Γκεοργκίεβα, σε συνέντευξη Τύπου στο Πεκίνο σήμερα Τετάρτη. «Η συνέχιση της εξάρτησης από την ανάπτυξη που βασίζεται στις εξαγωγές ενέχει τον κίνδυνο να ενταθούν οι παγκόσμιες εμπορικές εντάσεις», τόνισε χαρακτηριστικά.

Το ΔΝΤ δεν συνέστησε ρητά στην Κίνα να προχωρήσει σε ανατίμηση του γιουάν, πρόσθεσε.

Η Κίνα έχει κινηθεί γρήγορα τα τελευταία χρόνια για να αποκτήσει κυριαρχία στον τομέα της μεταποίησης, γεγονός που έχει εγείρει κατηγορίες για μια υποτιμημένη συναλλαγματική ισοτιμία που τη βοήθησε να συσσωρεύσει εμπορικά πλεονάσματα. 

Το ΔΝΤ φάνηκε να τάσσεται στο πλευρό των επικριτών, ανταποκρινόμενο στις αυξανόμενες εκκλήσεις στο εξωτερικό και εντός της Κίνας για ένα ισχυρότερο γιουάν. Η προσαρμοσμένη στον πληθωρισμό συναλλαγματική ισοτιμία του νομίσματος έπεσε στο χαμηλότερο επίπεδο της τελευταίας δεκαετίας λόγω της συνεχιζόμενης πτώσης των τιμών στην Κίνα, η οποία έκανε τις εξαγωγές της πιο ανταγωνιστικές σε παγκόσμιο επίπεδο.

Η συζήτηση διεξάγεται με φόντο το εμπορικό πλεόνασμα της Κίνας, το οποίο έφτασε σε ρεκόρ άνω του 1 τρισεκατομμυρίου δολαρίων τους πρώτους 11 μήνες του τρέχοντος έτους. Οι χώρες που φοβούνται για το μέλλον των βιομηχανιών τους αντιδρούν όλο και περισσότερο στην πλημμύρα των κινεζικών εξαγωγών.

Η Κίνα διατηρεί μια «ελεγχόμενη κυμαινόμενη ισοτιμία» του γιουάν και διαθέτει μια σειρά από εργαλεία για να επηρεάσει τη συναλλαγματική ισοτιμία. Οι αξιωματούχοι έχουν επανειλημμένα δηλώσει ότι στόχος τους είναι να διατηρήσουν το νόμισμα «βασικά σταθερό», επιτρέποντας στο γιουάν να ανατιμηθεί ελαφρώς φέτος.

Τα τελευταία χρόνια, το ΔΝΤ συμβουλεύει την Κίνα να αυξήσει την ευελιξία της συναλλαγματικής ισοτιμίας της, ενώ πριν από μια δεκαετία, το Ταμείο εγκατέλειψε την μακροχρόνια άποψη ότι το κινεζικό νόμισμα ήταν υποτιμημένο.

«Αυτό που θέλουμε να δούμε είναι μια συναλλαγματική ισοτιμία βασισμένη στην αγορά που να αντικατοπτρίζει τα θεμελιώδη μεγέθη», δήλωσε η Γκεοργκίεβα.

Σύμφωνα με το ΔΝΤ, οι εξωτερικές ανισορροπίες γίνονται όλο και πιο έντονες για την Κίνα, με το πλεόνασμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών να προβλέπεται ότι θα φθάσει το 3,3% του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος το 2025.

Δεδομένης της δύναμης των εξαγωγών της Κίνας και των δημοσιονομικών κινήτρων που έθεσε σε εφαρμογή η κυβέρνηση, το ΔΝΤ δήλωσε ότι πλέον αναμένει η οικονομία της Κίνας να αναπτυχθεί κατά 5% το 2025 και 4,5% το 2026, ταχύτερα από τις πιο πρόσφατες προβλέψεις του από τον Οκτώβριο. 

«Η τόνωση της ζήτησης θα αναζωογονήσει την οικονομία, θα αυξήσει τον πληθωρισμό και θα οδηγήσει σε ανατίμηση της πραγματικής συναλλαγματικής ισοτιμίας», δήλωσε η Sonali Jain-Chandra, επικεφαλής της αποστολής του ΔΝΤ για την Κίνα, προσθέτοντας πως «αυτό θα συμβάλει στην εξάλειψη των εσωτερικών και εξωτερικών ανισορροπιών».

Bloomberg