Oxford Economics: Η δεκαετία της Ελλάδας

Το 2020 θα μπορούσε να είναι η δεκαετία της Ελλάδας, εκτιμά η Oxford Economics, καθώς οι υπεραποδόσεις θα συνεχιστούν, έστω και με χαμηλότερους ρυθμούς. Σύμφωνα την εταιρεία αναλύσεων, η ελληνική οικονομία θα εμφανίσει ανάπτυξη 2,2% φέτος και αισθητή επιβράδυνση στο 1,7% για το 2027, λόγω της περιοριστικής δημοσιονομικής πολιτικής και των χαμηλότερων ρυθμών των επενδύσεων μετά το τέλος του Ταμείου Ανάκαμψης.

Για τη χρονιά που διανύουμε, ο οικονομολόγος της Oxford Economics Paolo Grignani περιμένει υγιή αύξηση του ΑΕΠ, υψηλότερη από τον ευρωπαϊκό μέσο όρο (ο οίκος αναμένει ανάπτυξη 1,1% στην Ευρωζώνη φέτος), με την εσωτερική κατανάλωση να αποτελεί και πάλι τον μοχλό της ανάπτυξης. Η πορεία των ελληνικών εξαγωγών είναι αξιοσημείωτη, με δεδομένο το παγκόσμιο σκηνικό αβεβαιότητας, σημείωσε, προβλέποντας ότι ο τουριστικός τομέας θα επιτύχει μεγάλη αύξηση φέτος αλλά και νέα ιστορικά ρεκόρ τις επόμενες χρονιές.

Στο μέτωπο του πληθωρισμού, η Oxford Economics εμφανίζεται λιγότερο αισιόδοξη, εκτιμώντας ότι θα παραμείνει υψηλότερος από τον στόχο του 2% το 2026, λόγω των πληθωριστικών πιέσεων στα τρόφιμα αλλά και του υψηλού δομικού πληθωρισμού, κάτι που σχετίζεται με την ισχυρή αγορά εργασίας και άρα την κατανάλωση. Ο οίκος εκτιμά ότι ο πληθωρισμός θα πέσει στον στόχο το 2027, τονίζει ωστόσο την αβεβαιότητα γύρω από αυτή την πρόβλεψη. 

Τα ορόσημα 

Όπως επεσήμανε ο Grignani, η ελληνική οικονομία πετυχαίνει μια σειρά από ορόσημα, με την ανεργία να πέφτει για πρώτη φορά κάτω από τα προ κρίσης επίπεδα του 2008 φέτος και την πραγματική κατά κεφαλήν κατανάλωση να ξεπερνά επίσης τα προ κρίσης επίπεδα. 

Ιδιαίτερη σημασία έχει η εκτίμηση της Oxford Economics ότι σύντομα, η Ελλάδα δεν θα είναι η πιο χρεωμένη χώρα στην Ευρωζώνη, καθώς το ιταλικό χρέος θα ξεπεράσει τα επίπεδα του ελληνικού (ως ποσοστό του ΑΕΠ) κάποια στιγμή στα τέλη του 2026 με αρχές του 2027, ενώ γύρω στο 2028 και η Γαλλία θα είναι πιο χρεωμένη από την Ελλάδα. 

Επιβράδυνση το 2027 

Με ανάπτυξη 1,7% (έναντι 1,6% στην Ευρωζώνη), η ελληνική οικονομία αναμένεται να επιβραδύνει το 2027, με την Oxford Economics να είναι, μάλιστα, πιο επιφυλακτική για την επόμενη χρονιά σε σχέση με τους οικονομολόγους στην Ελλάδα. 

Ένας βασικός λόγος, όπως σημειώνει ο Grignani, είναι η πιο περιοριστική δημοσιονομική πολιτική. Τα μεγάλα πρωτογενή πλεονάσματα είναι κάτι θετικό για τη δημοσιονομική εικόνα της χώρας, όμως οφείλονται τόσο σε υπεραποδόσεις των εσόδων όσο και σε χαμηλότερες κρατικές δαπάνες, με την κυβέρνηση να μην επιτυγχάνει τους στόχους της για τις κρατικές επενδύσεις, εξηγεί ο οικονομολόγος. 

Επιβαρυντικά για την οικονομία αναμένεται να λειτουργήσει επίσης η ολοκλήρωση του Ταμείου Ανάκαμψης, καθώς θα οδηγήσει σε επιβράδυνση των ιδιωτικών επενδύσεων. 

Συνέχεια των υπεραποδόσεων έως το 2030 

Με την ελληνική οικονομία να έχει υπεραποδώσει έναντι της Ευρωζώνης σχεδόν κατά 6% από το 2021, η Oxford Economics εκτιμά ότι οι υπεραποδόσεις αυτές θα συνεχιστούν για το υπόλοιπο της δεκαετίας, αν και σε χαμηλότερο βαθμό. 

Η έκπληξη της μεταποίησης 

Μάλιστα, ο  Grignani επεσήμανε ότι πέραν της ισχυρής ιδιωτικής κατανάλωσης, των επενδύσεων και των εξαγωγών, ένας θετικός παράγοντας για την ελληνική οικονομία που συχνά περνά απαρατήρητος είναι οι επιδόσεις του κλάδου μεταποίησης. 

Η μεταποίηση έχει υπάρξει και θα συνεχίσει να είναι ένας βασικός παράγοντας πίσω από τις υπεραποδόσεις της οικονομίας, με τον οικονομολόγο να επισημαίνει μάλιστα σαν μια ιδιαίτερα θετική εξέλιξη την στροφή του κλάδου προς πιο high end προϊόντα. 

Η μεγαλύτερη πρόκληση για την οικονομία

Αντίθετα, η βασική  πρόκληση που θα αντιμετωπίσει η ελληνική οικονομία τα επόμενα χρόνια εντοπίζεται από την Oxford Economics στο μέτωπο της αγοράς εργασίας, καθώς η αύξηση της απασχόλησης θα είναι εξαιρετικά δύσκολο να διατηρηθεί με αυτούς τους ρυθμούς. Αν και το δημογραφικό  αποτελεί ένα πρόβλημα για ολόκληρη την Ευρώπη, η κατάσταση είναι εξαιρετικά άσχημη στην Ελλάδα, η οποία και θα είναι μια από τις χώρες με τη μεγαλύτερη μείωση του πληθυσμού σε ηλικία εργασίας, τόνισε ο οικονομολόγος. 

Οι κίνδυνοι και τα σενάρια 

Από τα πιθανά αρνητικά σενάρια που αντιμετωπίζει η παγκόσμια οικονομία (σκάσιμο της φούσκας της τεχνητής νοημοσύνης, εμπορικός πόλεμος, μεγάλη δημοσιονομική σύσφιγξη), το πιο αρνητικό για την Ελλάδα θα ήταν εκείνο ενός σκληρού εμπορικού πολέμου, εκτιμά η Oxford Economics. Ο οίκος υπολογίζει την αρνητική επίδραση αυτού του σεναρίου στην ανάπτυξη των επόμενων τριών ετών στις 0,5 ποσοστιαίες μονάδες. 

Οι αναβαθμίσεις 

Ο Grignani περιμένει την περαιτέρω αναβάθμιση της πιστοληπτικής αξιολόγησης της Ελλάδας από τους οίκους. Έστω και εάν δεν υπάρξουν σημαντικές κινήσεις φέτος, αφού κανένας από τους μεγάλους οίκους δεν δίνει θετικές προοπτικές στην ελληνική αξιολόγηση αυτή τη στιγμή, σίγουρα θα υπάρξουν αναβαθμίσεις μακροπρόθεσμα τόνισε. 

Πρόσθεσε, ωστόσο, ότι η επίδραση αυτών των αναβαθμίσεων θα είναι αμελητέα για την οικονομία, καθώς οι αποδόσεις των ομολόγων είναι ήδη χαμηλές, κάτι που επιτρέπει στις επιχειρήσεις να δανείζονται φθηνά. 

Συνεπώς, οι αναβαθμίσεις δεν ευθύνονται για τις υπεραποδόσεις της ελληνικής οικονομίας τα τελευταία χρόνια, εκτίμησε, και αυτό δεν θα αλλάξει στο μέλλον.